传媒行业市场前景及投资研究报告：游戏和视频长期机会，在线阅读、内容审核.pdfVIP

2020 年04 月19 日 传媒行业 业绩验证游戏和视频长期机会，关注在线阅读、内容审核等主题 ——新时代传媒周报 投资周报  投资组合：三七互娱、芒果超媒、完美世界、新媒股份。掌阅科技、南方 传媒、昆仑万维、惠程科技、宝通科技。新华网、华策影视、元隆雅图。  投资主题：游戏、视频流媒体、年报季报、在线阅读、内容审核、 、 出版、精品剧、电商带货等。当下传媒投资仍以游戏、视频流媒体、电商为 投资主线，同时关注内容审核、BAT 字节快手华为产业链等领域投资机会。  核心公司：组合外传媒核心公司有金科文化、掌趣科技、浙数文化；人民 网、中广天择等；中国电影、万达电影等；中南传媒、中文传媒等；值得买 等。海外有阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、创梦天地、中手游等。  核心观点及投资建议： 当下传媒投资首要是把握财报确定性，同时关注成长性和发展新动力，当下 紧密关注上市公司年报和一季报业绩预增情况，其中游戏公司业绩最具确定 性和持续性。传媒板块估值处于低位，产业明显处于新一轮5G 应用新周期， 继续跟踪头部游戏和视频公司的业绩持续性，把握在线阅读和内容审核的投 资机会，出版公司的低估值和稳健特性，广告营销公司的流量新变化，同时 跟踪影视行业的集中度提升和经营改善情况，把握电视剧板块投资机会。 2% 4 月13 日，上海市出台了《上海市促进在线新经济发展行动方案（2020-2022 -2% -6% 年）》。方案聚焦于在线新经济的发展，提出深化发展在线文娱，加速发展网 -10% -14% 络视听，依托音频、短视频、直播和影视类载体，推进新兴技术成果服务应 -18% -22% 用于内容生产。顺应娱乐消费趋势，重视用户体验，进一步推动网游手游、 -26% 2019/04 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 网络文学、动漫电竞等互动娱乐产业发展，支持线上比赛、交易、直播、培 传媒 沪深300 训、健身。同时提出结合5G 互动直播，加快VR/AR 技术应用，拓展网上―云 游‖博物馆、美术馆、文创园区等，打造沉浸式全景在线产品。 相关报告 2020 年Q1 游戏整体规模再上台阶，把握游戏公司整体机会，包括龙头公司 《 期间在线阅读大幅增长，付费+免 及二三线休闲买量等细分领域公司。4 月17 日，中国音数协游戏工委(GPC) 费不断完善商业模型》2020-04-14 与国际数据公司IDC 共同发布报告显示，2020 年Q1 中国游戏市场实际销售 《VR 游戏《半衰期：爱莉克斯》口碑极 收入732.03 亿元，环比增长 25.22% 、同比增长29.7% 。其中，移动游戏市 佳，带来行业强劲催化剂》2020-03-25 《5G 应用有望加速推进，关注国有媒体 场实际销售收入 553.70 亿元，占整体收入比例达到 75.64% ，进一步扩大。 发展新机遇》2020-03-14 用户付费叠加流量广告，付费+免费融合商业模式助推行业发展，把握在线 《关注5G 网络“新基建”，看好视频链