成本习性边际贡献讲解.pptVIP

财务杠杆系数 (DFL) ? 财务杠杆系数 / / EPS EPS DFL EBIT EBIT ? ? ? ) 1 /( T D I EBIT EBIT DFL ? ? ? ? /(1 ) 1000 1.95 140 1000 300 1 25% EBIT DFL EBIT I D T ? ? ? ? ? ? ? ? ? 财务杠杆系数 (DFL) ? 例：某公司 2012 年息税前利润 1000 万元，利息 300 万元，优先股股息 140 万元，所得税税率 25% ，计 算其 2013 年财务杠杆系数 四、总风险与复合杠杆 ? 总风险是指经营风险和财务风险之和 , 并受经营风 险和财务风险的影响 ( 同方向变动 ) 。 ? 复合杠杆 ---- 由于固定生产经营成本和固定财务 费用的共同存在而导致的普通股每股收益变动率 大于产销量变动率的杠杆效应 四、总风险与复合杠杆 [ ( ) ](1 ) Q P V F I T D EPS N ? ? ? ? ? ? 复合杠杆系数 (DTL) ? 销量 (Q) → 每股收益 （ EPS ） ? 衡量：复合杠杆系数 (DTL) ? 复合杠杆系数是指每股收益变动率相当 于产销量变动率的倍数，衡量销量变动 对每股收益的影响。 复合杠杆系数 (