第四章筹资管理下学习知识课件.ppt

第二节 杠杆原理 “给我一个支点， 让我撬起整个地球。” ——阿基米德 一、杠杆效应 务管理中的杠杆效应，是指由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。 它包括经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三种形式。 (一)成本习性及分类 成本习性：成本总额与业务量总数的内在依存关系 成本 固定成本 变动成本 混合成本 二、成本习性、边际贡献与息税前利润 1. 固定成本 固定成本是指其总额在一定期间和一定业务范围内，不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。 例如：行政管理人员的工资、办公费、财产保险费、不动产税、固定资产折旧费、职工教育培训费。 例：某产品生产，月折旧费为6000元。 预计产量 1000件 2000件 3000件 月折旧费 6000元 6000元 6000元 单位产品折旧费 6元 3元 2元 特点： （1）从总额来看，固定资产成本不受业务量变动的影响，保持相对固定； （2）从单位成本来看，单位固定成本随着业务量的变动呈反向变化。 图示： 产量（千件） 产量（千件） 固定成本（千元） 0 2 4 6 8 6 4 2 y=a 0 2 4 6 6 4 2 单位固定成本（元） Y=a/x 分类： （1）约束性固定成本：是指管理当局的决策无法改变其支出数额的固定成本。 又称为承诺性固定成本，或经营能力成本。 如：折旧费、租金、管理人员薪金、不动产税、财产保险税、照明费等。 （2）酌量性固定成本：是指管理当局的决策可以改变其支出数额的固定成本。 又称为选择性固定成本，或任意性能力成本。 如：广告费、职工培训费、技术开发费等。 2. 变动成本 变动成本是在一定期间和一定业务量范围内，其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。 例如：直接材料、直接人工、推销佣金等。 例：某产品生产，单位产品材料成本为10元。 预计产量 1000件 2000件 3000件 材料费 10000元 20000元 30000元 单位产品材料费 10元 10元 10元 特点： （1）从总额来看，变动成本总额随着业务量的增减变动成正比例变动； （2）从单位成本来看，单位变动成本则不受业务量变动的影响，保持相对固定。 图示： 产量（千件） 产量（千件） 变动成本（万元） 0 2 4 6 8 12 8 4 0 2 4 6 15 10 5 单位变动成本元） Y=bx Y=b 混合成本 变动成本和固定成本 分解 分类 半变动成本 半固定成本 延伸变动成本 定义：成本总额随业务量变动而变动，但不成正比。 3.混合成本 （1）半变动成本 （2）半固定成本 （3）延伸变动成本 x y 0 Y=a+bx x x y y 0 0 销售收入 总成本 固定成本 保本点 bx a X(业务销售量) 0 Y收入、成本 总成本=固定成本+单位变动成本×业务量 Y=a+bX 4.总成本习性模型 1.定义： 边际贡献又称为贡献边际，贡献毛益，创利额。 边际贡献是指由产品的销售收入扣减相应变动成本之后的差额。 2.边际贡献的计算: ① 边际贡献总额=销售收入-变动成本 ② 单位边际贡献=单价-单位变动成本 边际贡献 三、杠杆原理涉及的概念 M＝px－bx＝（p－b）x＝m?x 　　式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；x为产销量；m为单位边际贡献。 边际贡献率=边际贡献÷销售收入×100% 或 =单位边际贡献÷单价× 100% 变动成本率=变动成本÷销售收入×100% 销售收入 销售收入 = - 变动成本 销售收入 边际贡献 销售收入 1 - 变动成本率 = 边际贡献率 三、杠杆原理涉及的概念 边际贡献 息税前利润 三、杠杆原理涉及的概念 1.息税前利润是指支付利息和交纳所得税之前的利润. 2.息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-固定成本 ＝边际贡献总额－固定成本 或: EBIT=px-bx-a=M-a=(p-b)x-a=mx-a 上式固定成本和变动成本中不应包括利息费用因素。 息税前利润=利润总额（税前利润）+利息。 (一)经营杠杆的含义：是指单价和单位变动成本水平不变，在某一固定成本比重的作用下，销售量的变动会引起息税前利润以更大的幅度变动。 固定成本的存在是经营杠杆的前提. (