招商证券：及其发行的12招商03与14招商债跟踪评级报告.PDFVIP

招商证券股份有限公司 及其发行的 12 招商03 与14 招商债 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪[2020]100027 】 评级对象： 招商证券股份有限公司及其发行的12 招商03 与14 招商债 12 招商03 14 招商债 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AAA/稳定/AAA/2020 年4 月24 日 AAA/稳定/AAA/2020 年4 月24 日 前次跟踪： AAA/稳定/AAA/2019 年4 月25 日 AAA/稳定/AAA/2019 年4 月25 日 首次评级： AAA/稳定/AAA/2012 年11 月19 日 AAA/稳定/AAA/2014 年12 月4 日 主要财务数据 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 评级机构）对招商证券股份有限公司（简称招商 总资产（亿元） 2856.44 3049.31 3817.72 证券、发行人或公司）及其发行的 12 招商03 与 总资产* （亿元） 2345.48 2560.19 3200.48 14 招商债的跟踪评级反映了2019 年以来招商证 股东权益（亿元） 793.34 807.92 851.28 券在品牌认可度、资本实力和股东支持等方面继 归属于母公司所有者权益 792.23 807.23 850.48 续保持优势，同时也反映了公司在风险管理能力 （亿元） 净资本（亿元） 541.81 528.16 486.51 等方面继续面临压力。 总负债* （亿元） 1552.15 1752.27 2349.20 营业收入（亿元） 133.53 113.22 187.08 主要优势 净利润（亿元） 58.05 44.46 73.13 ⚫ 业务资质齐全。招商证券特许经营资质较为齐 资产负债率（% ） 66.18 68.44 73.40 净资本/总负债* （% ） 34.91 30.14 20.71 全，传统业务与创新业务发展均处于行业较领 净资本/有息债务（% ） 37.97 31.90 22.28 先水平，具有较高的品牌认可度。 员工费用率（% ） 26.64 26.28 25.26 资产管理业务净收入与基 ⚫ 资本补充渠道畅通。招商证券资本实力较强， 金管理业务净收入/营业收 8.58 10.62 5.57 且资本补充渠道较通畅。 入（% ） 营业利润率（% ） 53.20 48.06 47.01 ⚫ 股东支持。作为招商局集团下属核心子公司之 平均资产回报率（% ） 2.83 1.81 2.54 一，招商证券能够获得股东信用支持。 平均资本回报率（% ）