中国金融发展的三大趋势和一个挑战.PDFVIP

专题研究报告 报告完成日期：2014 年4 月4 日 中国金融发展的三大趋势和一个挑战 主要内容： 博士后 当前中国金融发展的三大趋势是：银 张汉斌 ：（8610 行业的竞争将加剧，差异化发展应对竞争 ：zhanghanbin2009@ 报告完成日期：2014 年4 月4 日 加剧将是行业主流；资本市场建设进程加 快，功能趋于完备；资金价格方面，市场 化步伐会更快。 与此同时，我国金融业还面临着一个 重要的挑战，即：面对地方债务、影子银 行、互联网金融和金融互联网化等金融创 新，监管将面临分散或集中的挑战。 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站/yhwz/postdoc/index.shtml 中国金融发展的三大趋势及一个挑战 金融市场是现代信用经济的核心，对市场配置资源机制完备至关重要。十八届三中全会不仅从战略层 面为中国金融改革谋篇划势，也从具体执行层面为中国金融改革开方点略。可谓既有宏观发展指向，又有 微观操作规程。十八届三中全会提出金融改革的目标就是“完善金融市场体系”，凸显了“让市场在资源 配置中起决定性作用”的重要改革理念。金融市场改革涉及三方面，一是扩大金融市场的开放度将成为主 流，其中最主要的是银行业的进入规制放松和资本市场多层次体系的建设；二是资金价格的市场化；三是 完善宏观监管和行业管理。 一、银行业的竞争将加剧，差异化发展应对竞争加剧将是行业主流 首先，扩大银行业对民间资本的开放，预计未来在配套监管政策推出下，民间资本注册设立银行将成 为可能甚至常态。当前十家企业设立五家民营银行在上海、天津、浙江、广东四地试点正在推进，预计未 来试点城市将会沿着沿海到内地的路线图而深入扩版。当然，银行吸收公众存款，以存贷业务为基础产品， 是关系国家信用稳定的基础行业，因而成为世界各国监管最严格行业。同时，放松进入规制需与完备退出 机制并行，为了银行信用的稳定，强制性存款保险将是银行业的 “必选动作”，而鼓励银行建立“恢复和 处置计划”（“生前遗嘱”）将是未来银行业推进审慎金融和应对竞争加剧的“自选动作”。其次，为应 对互联网金融对传统银行业务的冲击，许多银行将涉足网上金融产品创新。再次，面向小微企业、三农的 小额信贷、村镇银行会在政策支持下得到一定程度发展。 二、资本市场建设进程加快，功能趋于完备 首先，健全多层次资本市场体系将是未来金融改革主要趋势之一。虽然从我国实际来看，银行融资或 银行信贷以及银行间市场是占据主流或主导地位的金融资源配置模式和交易市场。但推动我国直接融资发 展已经成为学界和业界的一点共识。目前，直接融资在我国融资总额中只占30%，但是直接融资相较间接融 资，有金融推动和和技术推动双重功效，效率性和创新性都较高。特别是，对于中小企业特别是科技型具 有成长前景的创新型企业，通过资本市场的场外融资、风险投资等融资支持，可以利于科技创新、新业态 出现及产业升级。目前我国已形成主板、中小企业板、创业板、新三板以及区域性柜台市场的框架层次， 主板、创业板将在资金趋紧、稳健货币政策下延续震荡格局，也不排除在QFII 等投资主体扩充、我国经济 向好以及人民币国际化进程等利好趋势下呈现缓慢上行的可能；全国中小企业股份转让系统，即新三板以 及地方性股权交易中心尚处初创阶段，截至2014 年2 月19 日，新三板挂牌企业642 家，市值1250 亿元， 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站/yhwz/postdoc/index.shtml