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2020-04-29 发布于上海
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财务管理的决策.pptx

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第一节资本成本一、资本成本的作用1.概念：是一种机会成本，指公司可以从现有资产获得的，符合投资人期望的最小收益率（最低可接受的收益率、投资项目的取舍收益率）2.目的：资本成本最小。3.决定因素：总体经济环境、证券市场条件、企业内部因素牛牛文库文档分享二、个别资本成本1.长期借款资本成本2.长期债券资本成本3.股权资本成本4.留用利润（留存收益）资本成本牛牛文库文档分享三、加权平均资本成本牛牛文库文档分享第二节财务杠杆一、经营风险和财务风险1.经营风险：企业未使用债务时经营的内在风险。影响因素：产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重2.财务风险：全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。牛牛文库文档分享二、经营杠杆系数牛牛文库文档分享二、财务杠杆系数牛牛文库文档分享总杠杆系数牛牛文库文档分享第三节资本结构一、理论1.净收益观点牛牛文库文档分享2.净营业收益观点牛牛文库文档分享3.传统观点牛牛文库文档分享4.权衡理论牛牛文库文档分享第四节资本结构决策牛牛文库文档分享一、资本结构的意义1.概念2.定性分析二、方法1.资本成本比较法2.EPS分析法（1）EPS相等，先求无差别点的EBIT（2）根据题目给出的预测EBIT数，判断用哪种方案好。牛牛文库文档分享3.公司价值比较法牛牛文库文档分享