短期扰动难以持续.PDFVIP

南华期货研究NFR 2020 年1 月3 日 短期扰动难以持续 市场判研 国债期货周五全天宽幅震荡，尾盘小幅收跌。10 年期主力合约 T2003 收盘报 97.975，结算价较上日跌 0.02% ，5 年期国债期货主力合约 TF2003 收盘报 99.77，结算价较上日跌 0.07% ；2 年期国债期货主力合约 TS2003 收盘报 100.325，结算价较上日跌 0.04%。 资金面持续转松，银行间主要质押回购利率涨跌互现，Shibor 利率 全数下行，隔夜利率下跌幅度最大，再度逼近 1%。今日有 1500 亿逆回购 到期，央行未进行公开市场操作，当日净回笼资金 1500 亿。近日专项债 南华期货研究所 集中发行箭在弦上，降准难填 1 月资金缺口，接下来资金面或有所收敛， 关注央行接下来货币政策操作。 翟帅男 分析师 现券方面，今日交投情绪回暖，现券收益率小幅回落。10 年国债活 投资咨询从业资格：Z0013395 跃券 190006 收益率较前一交易日下行 0.25bp，国开活跃券 190215 收益 zaisuainan@ 率下跌 0.35bp。一级市场方面，财政部发行 91、182 天期贴现国债，全 0571 场 3 倍左右，需求尚可。进出口行增发 1、3 、5 、10 年期金融债，中标 利率均低于中债估值，全场 3-5 倍，需求不错。外部来看，美伊紧张局 势升级，油价飙升的同时避险情绪再度升温，影响国内债市。目前来看 高翔 助理分析师 事件性冲击扰动难以持久，受基本面企稳及货币政策宽松利多出尽影响， gaoxiang@ 债市或迎来调整。后续若事件继续发酵，油价持续上行，叠加猪价久居 0571 高位，需警惕通胀预期再度升温影响债市。操作上，期债空头继续持有， 现券择优持有。 结论：期债空头持有 时事要闻 ➢ 有关券商（现金管理类）保证金产品的业务指引或于近期出台。 据了解，监管层目前就此已形成了初步方案。 ➢ 中国银联与腾讯旗下财付通公司近日已就条码支付互联互通达成 合作，双方正共同研究条码支付互联互通技术方案。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国债期货日报 今日数据统计 品种 结算价 涨跌 涨跌幅 TS2003 100.370 -0.050 -