TableTitle广发TD幅度膨胀指标在动量中寻找突破TD.PDF

金融工程|专题报告 2017 年4 月20 日 证券研究报告 图1、经典TD 幅度膨胀指标（TDREI ） Table_Title 广发TD 幅度膨胀指标：在动量中寻找突破 TD 系列研究之三 Table_Summary 报告摘要：  GFTD 回顾 我们曾在2010 年与2013 年分别发表了题为《基于修正 TD 指标的指 数择时研究》与《A 股量化择时模型 GFTD 第二版》的系列报告。在第一 图2、沪深300 指数多空择时 篇中，我们开发的GFTDV 1 在择时胜率上达到了75%的成绩，引起了广泛 关注。在GFTDV2 中，我们优化了TD 序列的计数条件，改进了信号少与 单笔亏损大的问题，优化了收益率和信号的产生。  广发TD 幅度膨胀指标简介 在本篇报告中，我们考察了TD 幅度膨胀指标的运用和改进。 经典的TD 幅度膨胀指标预测趋势反转逆势建仓从而获利。TD 幅度膨 胀指标能够利用历史信息有效衡量当前市场累积动量。传统指标认为，累 积动量计算的阈值数量不足导致小幅反转时，需要逆势建仓，以期待获得 动量反转带来的利润。 图3、沪深300 指数纯多择时 经过实证检验我们发现该策略在A 股市场表现不佳，很大原因在于A 股市场效率较低，存在显著的动量效应，利用TD 幅度膨胀指标判断反转难 度较大，预测准确率低。我们决定结合——TD 幅度膨胀指标衡量股市动量 的客观性、科学性以及A 股市场动量效应显著的特点，调整原指标的参数， 并逆向利用其内在逻辑，将之转换成一种趋势追踪策略，并命名为广发TD 幅度膨胀指标。  广发TD 幅度膨胀指标在指数择时方面的应用 我们对广发TD 幅度膨胀指标在A 股市场各个重要指数的择时策略进 Table_Aut hor 行了实证研究。结果表明，我们对经典TD 幅度膨胀指标的改善行之有效。 分析师： 张 超 S0260514070002 例如，在沪深300 指数的多空择时上，我们的策略在样本外取得了65.63% 020 的胜率以及23.37%的年化收益率。同样，在公募基金限制做空，以及A 股 zhangchao@ 市场做空机制不成熟的情况下，我们测算了各指数纯多头择时的情况（指 标看空时空仓），广发TD 幅度膨胀指标