--20151124增持粉丝经济.PDF

传媒--文化传媒| 证券研究报告—行业深度报告 2015 年11 月24 日 增持 粉丝经济 公司名称 股票代码 目标价 评级 “应援文化”为基，高黏性群体的生态链变现 (人民币) 富春通信 300299.CH 63.10 买入 粉丝是英文“fan”的复数形式“fans”的音译，Fans 的英文原意为狂热 禾欣股份 002343.CH 85.70 买入 的爱好者。从狭义来讲，粉丝主要是指流行文化中，歌手、演员的爱好者、 骅威股份 002502.CH 34.80 买入 追随者。随着互联网的发展，一批明星养成粉丝诞生。明星养成的粉丝除 宋城演艺 300144.CH 47.00 买入 了选择追随明星之外，他们更加积极、主动参与娱乐内容的生产，参与并 ST 星美 000892.CH 未有评级 推动偶像的成功。通过这种参与，他们自己也变成了流行文化工业的一个 华谊兄弟 300027.CH 未有评级 重要环节，他们不仅是受众，而是流行文化的主动生产者和传播者。在偶 鹿港科技 601599.CH 未有评级 像、娱乐内容生产方、经纪公司、粉丝四者组成的娱乐产业中，最终推动 资料来源：万得，中银国际证券 产业不断往前发展，决定偶像价值和未来的并非经纪公司或者内容生产方， 以2015 年 11 月21 日当地货币收市价为标准 而是粉丝。参考国内外粉丝经济模式以及货币化能力，我们重点推荐关注 禾欣股份、富春通信、骅威股份、宋城演艺、ST 星美、鹿港科技、华谊兄 主要催化剂/ 事件 弟等。  粉丝文化由“追”到“养成”，成为娱乐工 业内积极的内容生产者和消费者 支撑评级的要点  在御宅族、粉丝团体自组织、互联网媒体的  粉丝文化由“追”到“养成”：粉丝养成的艺人并不是依赖某一部影 兴起三大动力下，粉丝群体日渐壮大 视剧或歌曲而“爆红”，而是首先在网络空间上获取最早一批核心粉  粉丝经济是眼球和流量的生意，未来将通过 丝，由核心粉丝不断扩散，由线上扩展到线下，影响力不断提升，从 不断获得核心粉丝，以高APRU 值模式进行 而逐渐获得社会公众的认可。 变现  粉丝群体的壮大：1）御宅族的产生：带来了对自己的狂热爱好愿意投 入时间和金钱的庞大群体，他们成为粉丝最中坚的力量；2）强大的自 组织能力：粉丝群体并非追星族，他们虽然自发发起，但高度组织化； 3）被消解的大众媒体：传统明星是大众媒体和明星共同塑造的神话； 而如今粉丝可以绕过大众媒体，与偶像近距离交流。  粉丝经济是眼球和流量的生意：粉丝经济的的基石是“应援文化”； 而粉丝养成则在应援文化之上，改变传统通过大众媒体获得巨大影响 力进而获取唱片、影视剧收入的模式。粉丝养成把每个可能环节都转 化为变现渠道，即便最初不获得大规模关注，凭借核心粉丝的高ARPU 值，也能为艺人赢得市场。