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金融风险管理 周天芸 中山大学岭南学院 lnszty@ 2013-03 金融风险管理 第一部分：金融中介机构及其风险 第二部分：金融风险及其测定 第三部分：金融风险的管理 金融机构(Financial Institution) 金融机构是指从事金融服务业有关的金融中介机构，为金融体系的一部分，金融服务业包括银行、证券、保险、信托、基金等行业。 金融中介机构包括银行、证券公司、保险公司、信托投资公司和基金管理公司等。 银行性与非银行性金融机构 银行性金融机构以吸收存款作为主要资金来源，且这种负债可以被存款的持有人当作货币使用。银行性金融机构可包括商业银行、中央银行、专业银行三种类型，他们在金融机构体系中居于支配地位，构成现代银行制度。 非银行性金融机构不以吸收存款作为主要资金来源，而是以某种方式吸收资金，并以某种方式运用资金并从中获利。包括保险公司、信用合作社、消费信用机构、信托公司、证券公司、租赁公司财务公司等。他们在整个金融机构体系中是非常重要的组成部分，其发展状况是衡量一国金融机构体系是否成熟的重要标志之一。 金融中介机构的特殊性 垄断 外部性 信息不对称 无金融中介的资金转移 公司 （净借款者） 家庭 （净储蓄者） 现金 股权和债权 无金融中介资金转移的特点 缺乏效率 、资金流量水平低 契约成本 流动性 价格风险 通过金融中介的资金转移 现金 家庭 公司 股权和债权 金融中介机构 (经纪人) 金融中介机构 (资产转换媒介) 存款和保险单 现金 金融中介的职能 提供支付体系 资产转换 初级证券（Primary securities） 二级证券（Secondary securities） 经纪人职能 专门提供信息和交易服务 导致交易成本的降低或者规模经济 信息成本 大的金融机构就比小的家庭有更大激励去收集信息和监督公司的行为，因为这与其自身有很大利益关系； 收集信息的平均成本更低； 创造的二级证券，合同中加进详细的条款可以提高金融机构的监督能力； 银行贷款一般来说是短期债务合同，这个短期的性质可以使金融机构拥有更多的监督权力从而控制借款者； 流动性和价格风险 二级证券通常比初级证券如公司股票和债券有着更高的流动性，包括存款、基金股份、人寿保险的保单等。 金融机构利用规模效益来分散大部分资产组合风险，以低价或资本价值风险提供高流动性的资产； 在现实中，大部分金融机构的倒闭是在产品种类上和地域范围内相对不能进行分散投资的小的金融机构 商业银行的其他职能 减少交易成本 Reduced transaction costs 期限调整 Maturity intermediation 货币政策的传导 Transmission of monetary policy. 信贷分配 Credit allocation 代际财产转移或时间媒介Intergenerational transfers or time intermediation. 结算服务 Payment services (FedWire and CHIPS). 面值调整 Denomination intermediation. 金融机构的特殊性与监管 金融机构向经济各部门提供各种特殊服务而与众不同； 如果不能提供这些服务或者其有效服务中断，对于储蓄的最终来源（家庭）和使用者（公司）就会产生成本。当经济中的金融机构部门出现问题时，对公司和家庭产生负外部性； 监管对整个社会有利，但对金融机构却产生私人成本； 监管的内容 安全和稳健性监管 --资产分散化要求 --资本充足度要求 --保护基金 Bank Insurance Fund (BIF) --监管行为本身（自律） 货币政策监管 信贷分配监管 消费者保护监管、投资者保护监管 准入监管 巴塞尔银行资本监管30年 The Pillar Structure of the New Accord capital charge imposed on banks based upon the results of an assessment of losses attributed to operational risk and that mapped the institution’s operational risk profile. Enhancement to the supervisory review process