认股权证和可转换债券.pptxVIP

认股权证和可转换债券23.1认股权证23.2认股权证与看涨期权的差异23.3认股权证定价和布莱克-舒尔茨模型23.4可转换债券23.5可转换债券的价值评估23.6发行可转换债券的原因透视23.7为什么认股权证和可转换债券会被发行23.8转换策略23.9本章小结天马行空官方博客：/tmxk_docin/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群1认股权证认股权证的 价值认股权证的价值上限认股权证的价值下限认股权证(warrants)是一种允许其持有人有权力但无义务在特定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买普通股的证券认股权证实际价值线权证价格=$3 1/8一股普通股的价值实际股价$12 1/8执行价格$13.5085图23-1 返回23.2认股权证和看涨期权的差异二者的差异主要有两点:（1）发行者不同 看涨期权由个人发行，认股权证由公 司发行（2）对公司股份总数的影响不同 认股权证被执行将引起公司股份总数的增加，而看涨期权被执行只会引起股份的转移表23-1 看涨期权与人股权证对GR公司价值的影响在没有人股权证的条件下 高德先生的股份价值洛克菲勒女士的股份价值 公司价值 在发行期权的条件下 高德先生的权益价值洛克菲勒女士的权益价值 费斯克太太的权益价值 公司价值在发行人股权证的条件下 高德先生的股份价值洛克菲勒女士的股份价值 费斯克