资本运作1——概论资料讲解.pptVIP

资本运作;目前单位 四川大学工商管理学院 科技金融与数理金融四川省重点实验室;开课之前;第一节 资本运作的重要作用;一、资本运作的重要作用;核心论：金融体系中的资本运作;金融的核心业务是资本市场的运作;对资产和企业的现金流的分析的理论和技术，这是资本运作的基本功。 所谓优良资产或优秀企业，就是能够产生可预期的、不断增值的现金流的资产或企业。 由此重新定义“企业家”：企业家是从事优良资产生产的专家;资本运营的重要作用 　　　　加快我国国有企业的改革、加快优化经济结构、提高我国的国际竞争力。 　　 从企业经营方式的角度来看，资本运营也有如下作用： 　　1．资本运营可以优化企业的资本结构。 　　2．资本运营可以带动企业迅速打开市场，拓展销售渠道。 　　3．资本运营可以让企业获得先进生产技术和管理技术。 　　4．发现新的商业机会。 　　5．资本运营可以给企业带来大量资金。;一、资本运作的重要作用;起家：靠研发培育 高新技术项目;案例一：沃尔特?迪斯尼公司的持续增长;动画片;案例二：安然公司的突然倒塌 ;1995年安然公司被经济界权威杂志《财富》评为“最富创新能力”的公司，连续6年都排在微软、英特尔之前，它的最主要的“成就”就是对金融工具的创新运用，由于它的“出色表现”，安然公司的管理人员被业界认为是资本运营的高手。 安然公司不断开发能源商品的期货、期权和其它金融衍生工具，把本来不流动或流动性很差的资产“盘活”，在能源证券交易中获得垄断地位，至20世纪九十年代末，安然已从一家实体性的生产企业摇身一变成为了一家类似于对冲基金的华尔街式的公司；另外安然通过运用巧妙的会计手段，创造了一套十分复杂的财务结构，SPE（特殊目的实体）的运用可谓是匠心别具。 ;清华大学的资本运作研修班1;清华大学的资本运作研修班2;清华大学的资本运作研修班3;清华大学的资本运作研修班4;第二节 资本运作的相关概念;二、资本运作的相关概念;马克思的资本观： 资本是能够带来剩余价值的价值 资本的合乎目的的活动只能是发财致富，也就是使自??增大或增殖 对资本来说，任何一个物本身所能具有的唯一的有用性，只能是使资本保存和增值 ;资本是用于利殖目的的经济量，任何经济量均可作为资本，凡可以获取利润之物都是资本。——英国经济学家麦克鲁德 资本是那些可用来作为获取财货手段的产品。——奥地利经济学家庞巴维克 资本是一种生产出来的要素，一种本身就是经济的产出的耐用投入品。——美国经济学家保罗，萨缪尔森 资本代表股东在企业的全部出资，加上企业提留和未分配的全部利润——会计概念 能够为企业带来收益的所有资源均可称为资本——更广义的概念。;王先庆：本书所界定的资本经营，是狭义的。即主要是基于金融市场背景下的多种资本工具的运作。它基本上不包括基于财务背景下的企业内部资本经营。;与?资本运营?相关的文献总量年度变化规律图;资本运营“?在学术文献中的解释1、资本运营是指作为经营主体的企业围绕实现企业利润最大化和资本的保值增值通过重组、收购、兼并、参股、控股、交易、转让、租赁等多种途径进行优化配置、有效运营的高层次经营方式文献来源 2、樊教授：所谓“资本运营”通常是指资本金或企业的所有者权益的运作和经营.也就是说资本或者企业的所有者权益在流入和流出的过程中实现优化组合以最少的投入获取最多最快的产出文献来源 3、有的学者认为,资本运营就是指资本的循环、资本的管理以及资本生产的有机统一.有的学者认为,资本运营就是以资本增值为中心的企业经营行为文献来源 4、认为资本运营是指无形和有形资产的拥有者将其资产看作活化资本以价值形态经营为特征依靠市场机制通过优化配置流动重组等多种形式对企业资产进行综合营运实现资本增值的一种经营方式文献来源 5、所谓资本运营是指把企业所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以增值的活化资本通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营最大限度的实现增值文献来源;6、资本运营是指在资本市场上进行货币、股权与债权等形式的互换实现资本量的快速增值.国有企业在其资本运营过程中,应根据其所实际拥有或控制的资本数量,适时地做出决策,抓住有利时机进行市场运作 7、资本运营是指企业外部交易型战略的运用.兼并、收购与重组是企业外部交易型战略最复杂、最普遍的运作形式也是资本运营的核心8、资本运营是指企业以资本为经营对象对企业外部进行的长期性投资表现出来的不是企业实际资产的增长而是企业资本的增加 9、财政部经济学博士陈元燮是这样描述的,资本运营是指为了维护资本权益,保证资本保值增值,进一步推动资本的积聚和集中而对资本的配置和运用进行筹划和运营的一系列活动 10、资本运营是指以追求最大利润和资产最大增值为目的.以价值形态营运为特征有效利用资本裂变、集聚、扩张和充组