虚幻的高增长IPO创业板周年反思知识课件.pptVIP

07:创业板周年反思录NO.07 创业板 是高成长、高科技、高风险的中小型“三高企业”。 目的是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台。 低增长诅咒 1.创业板的上市公司净利润大幅下滑，但在上市前业绩都逐年大幅增长，正是借此才得以成功登陆资本市场，并受到投资者的追捧。 2.创业板上市公司把“公司上市募集资金到位，存款利息大幅度增加”和“收到省、市政府上市奖励和补贴资金”等非经常性损益也放入了业绩中，一旦完成了上市圈钱就开始回归真实，才导致上市公司业绩出现了巨大的滑坡。 3.由保荐人操刀的过度包装，粉饰包装，数据来源不真实。 低增长诅咒 4.如果上市公司报表中出现研发费用、管理费用、销售费用和一些非正常的费用突然大幅飙升时，很有可能是上市公司在摊销IPO的隐性开支，或者是控股股东在进行财务腾挪。 5.季节性因素和行业波动。 6.发行人成长性背后或存在财务操纵、财务包装、虚假陈述等问题。 高市盈率 市盈率是反映公司获利能力的一个重要财务比率，投资者对这个比率十分重视。一般来说，市盈率越高，说明投资者对该公司的发展前景看好。但是，现在的创业板上出现了高估高市盈率。 高市盈率 1.创业板整体估值为61.95倍，如此高的市盈率表明创业板市场存在投机性泡沫。 2.股民会误以为在创业板有大好的投资前景，并将资金投入其中，但并非就有好的投资回报。 3.间接使得在创业板上市的公司大股东愈加富裕，并让暴富成为可能。 4.使得公司只是一味追求在股票市场的收益，而忽略了公司的发展本质，是通过科学技术来推动公司的成长，增加公司的利润，偏离了开创创业板的实质。 超募资金不务正业 截至9月30日，123家创业板公司募资额均超过计划数量，首发预计募资总额为287.59亿元，而实际上首发募资总额却超出553.73亿元，超募比例高达1.91倍。手中握有巨款，很多公司并没有用到主业上。甚至，将超募资金用来偿还银行债务、买房、买车， 有的干脆把资金放在账户吃利息，各种现象层出不穷。这对企业的发展反而不利，而出现股东成为亿万富翁。