第7章金融市场.pptxVIP

7.1. 金融市场概述; ;7.1. 3 金融市场的构成要素 （1）金融市场主体，金融市场的交易者，，资金的供给者，或是资金的需求者 （2）金融市场客体，金融市场的交易对象或交易的标的物，金融工具，又称信用工具，是表示债权、债务关系的凭证。 （3）金融市场媒体，在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。金融市场媒体同金融市场主体一样，都是金融市场的参与者，因而在金融市场上的某些作用是相同的。 （4）金融市场价格;金融市场媒体与金融市场主体之间有着重要区别。首先．金融市场媒体（包括中介机构和经纪人）参与金融市场活动，但并非真正意义上的货币资金供给者或需求者，而是要赚取佣金，以金融市场中介活动为业。其次，就原始动机而言，金融市场媒体在市场上是以投机者而非投资者的身份进行金融交易的。当然，投资与投机之间有时是很难区分的。原始动机可能不一样，但有时又会相互转化，原来想投资的可能事实上成为投机，原来投机的也可能转变为投资。 金融市场媒体可分为两类：一类是金融市场商人，如货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人等； 另一类则是机构媒体或组织媒体，如证券公司、商人银行、其他金融机构等。;7.1. 4. 金融市场的功能 （1）调剂资金余缺 （2）价格发现功能 （3）提供基础条件，提高货币政策效果 （4）风险分散和风险转移功能;7.2. 货币市场 货币市场又称短期资金市场或短期金融市场。指经营期限在一年以内的货币资金融通市场。包括同业拆借市场、票据市场、国库劵市场、大额可转让定期存单市场、回购市场等。;7. 2. 1同业拆借市场 同业拆借市场又称同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他机构之间进行短期临时性资金拆出拆入的市场。 同业拆借市场广泛使用的利率主要有： 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR）;7. 2. 2. 票据市场 票据市场是以各种票据为工具进行资金融通的市场。 分商业票据市场和银行承兑汇票市场。 7. 2. 3.国库券市场 国库券，是政府为满足财政需要而发行的短期政府???券。 国库券的发行通常通过拍卖方式、包销方式和摊派方式等进行 国库券的偿还方式：分期逐步偿还法、到期一次偿还法、抽签偿还法、市场购销偿还法 ;7. 2. 4. 大额可转让定期存单市场 美国商业银行于1960年开始发行的一种大额定期存款凭证。存单是客户在银行存款时银行交给其的存款证明。 我国于1986年上半年开始由中国银行和交通银行采取批发式发行大额可转让定期存单，1989年以后其他银行也相继发行。 1996年各银行都停止了批发发行。当前，可转让存单在我国仍然未恢复。;7. 2. 5. 回购市场 回购是指证券（通常为短期国库券）持有人在卖出证券的同时，与买方签订再购回协议，约定一定期限和价格，买回同一笔证券的活动。 实质上相当于短期抵押融资的行为。 ;7. 3 资本市场 7. 3. 1. 证券发行市场 证券发行市场是证券发行者为扩充经营资本，按照一定的发行程序，向投资者分销新证券的市场。又称一级市场或初级市场 。 （1）证券发行市场的主体：发行者、证券经营机构和投资者 ;（2）证券发行方式 ①按募集对象划分，证券发行可以分私募和公募两种方式。 ②按销售人划分，可以分直接发行和间接发行方式。 ③按发行价格，分溢价发行、平价发行和折价发行三种方式。;7. 3. 2. 证券流通市场 证券流通市场是已发行证券进行交易的场所，又称二级市场或次级市场 。由证券交易所市场和场外交易市场两部分组成 （1）证券流通市场的组织方式 ①集中交易市场。 ②分散交易市场。 （2）证券流通市场的交易方式 ①议价买卖和竞价买卖。 ②直接交易和间接交易。 ③现货交易和期货交易。 ;7. 4. 其他金融市场 7. 4. 1. 金融衍生工具市场 金融衍生工具(Derivative)指价值主要依赖于其他基础证券和基础变量的一类金融产品，主要用于投资和风险管理。 基础证券包括股票、债券等 基础变量包括股票指数、债券指数、利率、商品价格指数等 金融衍生工具种类主要有远期合约、金融期货、金融期权和互换协议等。; ;（1）金融期货市场的含义、类型与功能 金融期货市场（Financial Future Market）是指进行金融期货交易的场所。 金融期货的基本类型主要有外汇期货、利率期货、股票指数期货三种 外汇期货是指以汇率为标的的期货合约 利率期货是指在期货交易所买进或卖出某种价格的有息资产而在未来一定时间交割的交易。 股票指数期货是在期货市场上进行的以股市指数作为基础的标准化合约的买卖。 ;金融期货交易的基本功能 ①