中国金融衍生产品市场发展教材课程.pptVIP

LOGO 之我见 金融0602班 李琛黎 中国金融衍生品市场发展 Contents 1 交易风险案例 2 3 次贷危机阴影与中国金融衍生品创新之路 4 金融衍生产品定义 中国金融衍生品市场发展回顾 Tip 1 金融衍生产品(derivatives)是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约(contracts). （1）根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 （2）根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。如果再加以细分，股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率；货币类中包括各种不同币种之间的比值：商品类中包括各类大宗实物商品。 Cycle Diagram 期货 （18%） 远期 （42%） 掉期 （27%） 期权 （13%） 金融衍生产品持仓量 按交易形态分类 Diagram 国外 巴林银行事件,宝洁事件,LTCM事件,信孚银行 金融衍生产品交易风险案例 国内 国储铜事件,中航油事件 相关衔接 EG.国储铜案件 百度，金融银行吧/f?kz=156892581 /mysoftchina/blog/item/d77138f3250cfbcf0b46e02f.html 视频地址： /play/SHDongFangTV6217381.html 金融类衍生品市场 售汇业务 债券远期交易 国债期货交易 2009年 2005 配股权证 1996年 1992年 相关衔接 中国早在1992年就已经开展国债期货交易，高峰期曾经有14个交易所/中心经营国债期货交易。1994年中国的国债期货市场成交总额高达28万亿元。但是庞大的交易量中多数是投机交易，因为中国金融机构在当时的利率体制下并没有利率风险管理的需要。过度投机的典型案例为1995年“327”国债事件，之后中国的监管机构便终止了债券期货交易。 1992年中国也开展了金融期权交易，当时的形式为配股权证。在1992～1996年间，先后有十几家上市公司发行了配股权证。类似国债期货，配股权证的交易主要以投机为主，暴涨暴跌的情况经常出现。为抑止投机，中国证监会在1996年年底废止权证交易。2005年8月，作为股权分置改革的对价支付，股票权证再次出现于场内市场。多家股改公司相继发行了认购/认沽权证，成为市场的热点。 虽然公开市场上的金融衍生品交易受到种种限制，但是场外交易却在近年内出现了较为明显的进展，其中较有代表性的为国债远期交易以及人民币远期交易。 中国金融衍生品市场发展的方向 1 2 3 4 完善金融类衍生产品的市场体系 放松企业和金融机构参与衍生品市场的限制 建立统一金融衍生品监管体系 开放商品衍生品市场 LOGO