北上资金选股策略研究和分析报告_经典下载版.pdfVIP

金融工程 专题报告 证券研究 报 告 2020 年04 月28 日 【专题报告】 华创金工陆港通研究系列—— 北上资金选股策略探究  北上资金又称“聪明钱”，指外部投资者通过大陆和香港股票市场的互联互通 华创证券研究所 机制，直接参与 A 股市场。本文就北上资金的选股策略进行深入研究，从单 因子选股、事件驱动两个角度去挖掘北上资金的投资策略。  北上资金持仓风格分布 通过对比北上资金持仓、沪深300 指数及中证500 指数的行业暴露和barra 风 格因子暴露，行业暴露上来看，其持仓行业分布更偏向于沪深300 的风格。另 外，其相对于沪深300 超配的行业有食品饮料、医药、家电，此三个行业也均 为其重仓行业，其中食品饮料行业的持仓最大，占比达17.7%。风格暴露上来 看，北上资金持仓股票在市值风格、流动性、beta 上均与沪深300 的风格比较 相关研究报告 接近。 《去粗取精，去伪存真：动量摆动系统的长期择  单因子测试角度分析 时》 因子测试的结果来看，北上资金持仓比例因子有较明显的选股能力，该因子不 2019-12-12 论周频或月频的 RankIC 整体上显著大于 0 ，IC 均值大于0.03 ，且 IC 大于0 占比超过67% ，IC 的t 统计量大于4.4 。从因子分组与多空收益上分析，等权 《威廉·欧奈尔CANSLIM 投资法——华创金工 方式下的第五组表现最好而市值加权方式下第四组的表现最佳，等权方式下各 大师系列成长型之一》 分组在 18 年回撤均较大故表现不及市值加权结果，市值加权方式下第四组年 2019-12-19 化收益可达10%，信息比大于1.3，最大回撤控制在29%以内。另外该因子纯 《涨跌停剪刀差择时系列之一：推波助澜模型》 因子年化收益为7% ，夏普比率3.51。 2020-02-14  风险提示： 《华创金工事件研究系列—— 再融资新规点评》 策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性。 2020-02-17 《华创金工基金研究系列——2020 一季度公募 基金十大重仓股持仓分析》 2020-04-23 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 专题报告 投资主题 报告亮点 北上资金作为 A 股市场上的外资“热钱”又称“聪明钱”，近年来受到广大