汽车行业市场前景和投资价值分析报告：冰与火的选择.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度报告 工业 | 汽车 推荐 （维持） 汽车行业年报及一季报总结 2020年05月08 日 冰与火的选择 上证指数 2860 汽车行业资产相对较重，因而在行业复苏期、行业下降期的弹性表现差异较大。 19Q4、20Q1 是非常典型的两个阶段，19Q4，在经历近2 年的行业向下周期后， 行业规模 开始复苏回暖，19Q4行业产销分别恢复至2.5%/-3.5%；但20Q1 原本预期的恢复 占比% 股票家数（只） 193 5.0 之年开头即遇到 冲击，行业季度产销降幅达-45.1%/-42.4%。通过19Q4/20Q1 总市值（亿元） 17619 3.0 两个财报期的较大差异，筛选在弱市低风险、强市高弹性的品种特性，维持行业 流通市值（亿元） 14219 3.0 “推荐”评级。 行业指数 % 1m 6m 12m  20Q1 汽车行业面临较大外部冲击，重卡板块、特斯拉板块、强管控和高成长 绝对表现 2