物管行业市场前景和投资价值分析报告：增值服务，物管企业未来的利润中心.pdfVIP

证券研究报告 ·行业深度报告 物管行业深度思考系列报告之三：渐成主角 房地产开发Ⅱ 的增值服务，物管企业未来的利润中心 增值服务市场规模在千亿级以上，足以支撑物管企业未来的收入 与利润增长。基础物业服务格局日益清晰，龙头物管企业各自割 维持 强于大市 据，背靠开发商，交付可预见度高。在竣工交付高峰期过去之后， 增值服务将逐步成为物管企业增长的新动力，并依靠自身的高利 润率成为利润中心。根据我们的测算，2020~2025 年，增值服务 发布日期： 2020 年05 月 08 日 的总收入规模将从1286 亿元增长至1867 亿元，年均复合增速为 7.8% 。非业主增值服务的收入规模从228 亿元增长至232 亿元， 年均复合增速为0.4% ，市场规模基本处于稳定状态。社区增值服 务的收入规模从1058 亿元增长至1635 亿元，年均复合增速可达 9.1% 。结合典型物管企业的毛利率在30%~50%之间，高于基础物 管服务平均20%~30% 的毛利率，可见增值服务千亿级的市场规模 市场表现 为物管企业提供了广阔的收入和利润