债券12月信用观察月报：首单AAA校企违约，北大方正案例复盘-20200108-华创证券.pdfVIP

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2020-05-12 发布于安徽
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债券12月信用观察月报：首单AAA校企违约，北大方正案例复盘-20200108-华创证券.pdf

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债券研究债券分析证券研究报告 2020 年1 月8 日【债券深度报告】（2020-0 1-08 ）首单AAA 校企违约：北大方正案例复盘 ——华创债券12 月信用观察月报  违约率统计：12 月新增1 家违约主体，相比 11 月违约率略有上升，民营企业华创证券研究所违约率仍高于全部主体违约率。12 月新增的一家违约主体北大方正集团有限公司。证券分析师：周冠南  违约债券统计：12 月新增20 只违约债券。其中，“19 方正SCP002”的发行人北大方正集团有限公司（以下简称“北大方正”或“公司”）为首次违约。电话：010 本月违约债券中，有 3 只私募债，5 只一般公司债，5 只一般中期票据，3 只邮箱：zhouguannan@ 超短期融资券，1 只一般短期融资券和3 只可交换债。违约债券发行人中北大执业编号：S0360517090002 方正集团有限公司、海口美兰国际机场有限责任公司为国有企业，中信国安集证券分析师：杜渐团有限公司、江苏保千里视像科技集团股份有限公司、凯迪生态环境科技股份电话：010 有限公司为公众企业，其余均为民营企业。从评级来看，除北大方正集团有限邮箱：dujian@ 公司违约债券发行时主体评级为AAA ，其余均为AA+ 、AA 或AA-。执业编号：S0360519060001  本月新增违约主体——北大方正集团有限公司：公司业务多元化布局受宏观经济形势影响较大且协调性一般，经营业绩下滑，公司盈利能力主要依赖投资收相关研究报告益和公允价值变动损益，归母净利润亏损；同时公司诉讼纠纷不断，股权归属不清晰，公司治理存在缺陷影响正常经营；另外，公司债务规模持续扩大，短《缘起缘灭：细数那些年我们被打破的信仰—— 期偿债压力和集中偿付压力均较大，而公司股权质押率较高、资产受限规模较大，再融资空间有限。债券违约复盘系列之七》  风险提示：中低评级主体融资困难环境短期仍难改善，再融资风险加剧。 2019-09-16 《“猪油共振”与CPI “四大调控手段”的博弈— —华创债券数知宏观系列报告四》 2019-09-18 《直击海外：美联储重启回购操作意欲何为—— 华创债券9 月海外月度观察20