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垃圾焚烧发电行业研究报告 2020年4月 目录 1. 复盘2019 ：刚需无可替代，投产渐入佳境 7 1.1. 垃圾处理需求增加，焚烧渐成主流 7 1.2. 产 布局继续拓展，产能稳定上升 12 1.2.1. 我国垃圾焚烧项目新增、建设投产的高峰已至 12 1.2.2. 2019 订单释放 ：河南、河北、山东占据半壁江山 14 1.2.3. 发展趋势 ：县域下沉与跨区域合作共建，处理费稳中回暖 15 1.2.4. 行业集中度进一步提升 17 2. 订单强势放量的2020 ，长期规划的2030 19 2.1. 政策驱动中长期规划，2030 年基本建成焚烧型社会 19 2.2. 新基建背景下的2020 年订单强势放量 22 2.3. 政策、城镇化双因素共振，市场空间仍可观 24 3. 精选标的，产能布局与垃圾发电效益对比 24 3.1. 产能投运快速释放，布局下沉中西部 24 3.2. 精选标的，关注垃圾处理费、垃圾热值、项目吨投资 27 3.2.1. 业务模式不同，对公司各项指标影响较大 28 3.2.2.