A股2019年及2020年一季报深度分析之一：A股盈利如期下探，ROE改善可期-20200430-招商证券.pdfVIP

证券研究报告 | 策略研究 定期报告 A 股盈利如期下探，ROE 改善可期 2020 年4 月30 日 —— A股2019年报及2020一季报深度分析之一 （0430 ） A股上市公司2020年一季报基本披露完毕，整体盈利出现较大幅度探底；营业 —— 相关报告 收入出现明显收缩，成本和费用相对刚性放大了盈利下行空间。非金融ROE 《创业板业绩转为负增长— （TTM ）下行至6.7%，净利率和资产周转率恶化是其下降的主因。 2020Q1 创业板业绩预告点评 ❑ 整体盈利概览：A 股上市公司盈利2019Q4 底部企稳，进入后2020Q1 再次 0413》 探底。整体A 股和非金融A 股2020Q1 净利润增速跌至-25.1%和-51.4% ， 剔除两油后A 股净利润增速为-41.0%；2019 年整体A 股和非金融A 股累计 《疫情干扰下A 股盈利预测调整和