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A财务分析 陈静芳 陆 薇 周若汐 赵来华 陈 岑 李骈玥 万科基本情况： 1984年5月 万科企业股份有限公司成立 1988年 介入房地产领域 1988年12月 公司公开向社会发行股票2,800万 股，集资人民币2,800万元 1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易 1992年 正式确定大众住宅开发为核心业务 2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选第一 房地产业特点： 房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。 国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖银行贷款，近来国务院和央行出台了一系列宏观调控政策，压缩投资，抽紧银根。 央行银根紧缩无异于扼住了目前我国房地产业的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。 2002——2004年经营业绩 2002——2004年经营业绩 盈利能力同行业横向比较： 万科A 盈利能力财务比率　 　同行业 　年度 2002 2003 2004 2004　 毛利率 24.08% 27.28% 30.91% 30.02% 销售净利润率