金融市场学 第2章 货币市场.pptVIP

2.5.3大额可转让定期存单市场的结构 （1）存单的发行者。存单发行人主要是大商业银行，据统计，美国大银行发行的存单占存单发行量的90%。其次为中小银行的存单。不少中小银行是借大银行作为发行代理人以扩大销路。 （2）存单的认购者。存单的认购者绝大多数是非金融性公司，由大企业、政府机构、外国政府及企业，也有机融机构和个人。 2.5.4大额可转让定期存单的发行 （1）大额可转让定期存单的发行要素 大额可转让定期存单的发行要素包括：银行资产负债的差额及期限结构、利率风险、发行人的资信等级、金融管理法规。 （2）影响大额可转让定期存单发行价格的主要因素 影响大额可转让定期存单发行价格的主要因素有：发行人的资信等级、发行时的市场利率水平、存单的期限、存单的流动性。 2.6回购市场 2.6.1回购与逆回购 2.6.2回购协议的交易机制 2.6.3回购市场的交易定价及风险 2.6.4回购市场的利率决定 2.6.5我国的债券回购交易 2.6.1回购与逆回购 回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 所谓回购协议，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 逆回购协议，与回购协议是一个问题的两个方面。回购是一种融资行为，逆回购则是一种投资行