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货币乘数 基础货币 主讲：勾雯珑 组员：戴名庆 王晨迪 连雪涛 张茑 基础货币构成及影响因素 货币乘数定义及影响因素 存款货币创造过程 我国货币乘数与基础货币的现状及趋势 基础货币构成及影响因素 基础货币构成 基础货币又称高能货币，是指具有使货币总量成倍扩张或收缩能力的货币，由中央银行发行的现金通货和金融机构存款构成。我国基础货币有三部分构成：金融机构存入中国人民银行的存款准备金，流通中的现金，和金融机构的库存现金。 B = C + R B——高能货币、强力货币，基础货币直接表现为中央银行的负债 R——存款货币银行的存款准备金（在央行的准备存款＋库存现金），是商业银行的资产 C——流通于银行体系之外现金，是现金持有者的资产 基础货币的影响因素 一·央银对商行等金融机构债权的变动 这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。相反，如果中央银行对金融机构的债权减少，就会使货币供应量大幅收缩。 二·国外净资产数额 国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。 三·对政府债权净额 中央银行对政府债权净额增加通常由两条渠道形成：一是直接认购政府债券；二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。 货币乘数定义及影响因素 货币乘数的定义 货币乘数也称货币扩张系数或货币扩张乘数，是指央行创造一单位的基础货币所能增加的货币供应量。 货币乘数的影响因素 一· 现金比率（k） 现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。 二·超额准备金率（e） 商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。 三·定期存款与活期存款间的比率 由于定期存款的派生能力低于活期存款，各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率，通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低。这样即便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小 存款货币创造过程 一、存款货币创造的两个条件： 一是部分准备金制度 二是银行清算体系的形成 二、原始存款 始存款一般是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的再贴现或再贷款而形成的准备金存款。原始存款是商业银行从事资产业务的基础，也是扩张信用的源泉。 三、派生存款 派生存款则是原始存款的对称，是指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。 商业银行创造存款货币的过程就是派生存款产生的过程，就是各级商业银行吸收存款、发放贷款、转帐结算，不断地在各银行存款户之间转移，形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的系列过程 存款货币创造过程 银行 支票存款 存款准备金 贷款 A 1000 200 800 B 800 160 640 C 640 128 512 … … … … 合计 5000 1000 4000 我国货币乘数与基础货币的现状及趋势 现状 9月末，广义货币(M2)余额120.21万亿元,同比