0322 2019年在线K12教育行业研究报告(17页).PDFVIP

[Table_Yemei] 行业专题报告 内容目录 1. 在线K12 ：潜力最大在线教育细分市场 4 2. 收入端：大班直播驱动增长，小班模式下沉突围 6 2.1. 双师大班模式成熟，引领本轮增长 6 2.2. 小班潜力彰显，有望驱动未来成长 8 2.3. 服务价值提升，客单价明显上涨 9 3. 成本端：毛利率差异大，具有一定规模效应 10 3.1. 业务模式及发展阶段差异导致毛利率差异大 10 3.2. 名师具有规模效应，其他可变成本结构稳定11 4. 销售端：营销竞争仍然激烈，预计将延续 12 4.1. 费用率继续上升，行业维持激烈竞争 12 4.2. 线上媒体仍是主要投放渠道，引流课效果提升 13 4.3. 流动资产较为充裕，预计强营销将持续 15 5. 总结：在线K12 前景可期，下一阶段关注小班模式成长 16 6. 风险提示 18 2 / 19 [Table_Yemei] 行业专题报告 图表目录 图1 ：2013-2023E 在线教育市场总规模 4 图2 ：2013-2023E 在线K12 课后辅导市场的渗透率 4 图3 ：2013-2023E 在线K12 课后辅导市场规模及预测 4 图4 ：新东方在线营业收入情况（单位:万元） 5 图5 ：有道的主要产品及服务体系 6 图6 ：K12 在线大班市场规模 7 图7 ：跟谁学季度收入情况（单位：百万元） 7 图8 ：有道精品课收入（单位：百万元） 8 图9 ：有道精品课K12 注册付费课程数 8 图10 ：东方优播各省份校区数量 9 图11 ：东方优播校区所在市/ 区常住人口（万）及人均GDP （万元） 9 图12 ：跟谁学、新东方在线、有道毛利率比较（单位：%）11 图13 ：跟谁学、新东方在线、有道毛利率比较（单位：%）11 图14 ：跟谁学员工构成（单位：人） 12 图15 ：新东方在线营业成本细分（单位：万元） 12 图16 ：2019 财年新东方在线营业成本占比情况 12 图17 ：跟谁学、新东方在线、有道销售费用率比较 13 图18 ：跟谁学、新东方在线、有道销售费用率比较 13 图19 ：新东方在线的交叉销售策略 14 图20 ：有道精品课按群组划分季度累计付费注册课程数 15 图21 ：有道精品课按群组划分月度累计付费注册课程数 15 图22 ：三家上市公司流动资产（单位：百万元） 16 图23 ：信息化进程中教育研究的问题域框架 16 表1 ：跟谁学当前提供的K12 课程 5 表2 ：三家上市公司K12 双师直播大班课程的产品定价 10 表3 ：跟谁学及有道K12 双师直播大班主要运营指标 10 表4 ：新东方在线各广告渠道简介及营销支出情况 14 表5 ：有道的主要运营数据，当前的付费比例仍然较低（单位：千人） 15 3 / 19 [Table_Yemei] 行业专题报告 1. 在线K12 ：潜力最大在线教育细分市场 2018 年，中国在线教育市场总规模约为1,432 亿元，2013-2018 年，CAGR 为31.4%， 预计2018-2023 年CAGR 为37.2%，2023 年全市场规模将达到6,963 亿元。 图1 ：2013-2023E 在线教育市场总规模