第五章投资管理对外教学提纲.pptVIP

第六章 投资管理 ; ;第一节 项目现金流量预测;三、现金流量预测方法;（一）初始现金流量;（二）经营现金流量 ;年经营现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 =营业收入-营业成本+折旧-（营业收入-营业成本）*税率 =（营业收入-营业成本）（1-税率）+折旧 =净利润+折旧 ;年经营现金净流量 =营业收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧*税率 推倒：将公式 年经营现金净流量=净利润+折旧 展开 可见：“折旧*税率” 形成了投资项目的现金流入量，因为由于折旧计入成本，冲减利润而少缴的所得税额，这部分少缴的所得税额形成了投资项目的现金流入量，所以 折旧*税率 又称 “税赋节余”; 某投资项目的会计利润与现金流量 单位：元;经营净现金流量 ;（二）终结现金流量;某办公产品生产厂家，目前研究开发一种保健学生用椅子，为了了解市场，公司支付了60000元聘请 咨询机构进行市场调查，结果表明有15%的市场份额有待开发，公司决定对学生用椅投资进行成本效益分析，其有关预测资料如下：;例：1、调研费60000元 2、可利用现一车间厂房，如出售市价50000元 3、生产设备购置费 110000元，使用5年，税法规定残值10000，出售价30000元 4