商业零售行业发展趋势分析.pptx

;主要内容;1. 行业分析探讨;行业分析：自上而下是一种重要能力;行业分析：自上而下是一种重要能力;行业分析：自上而下是一种重要能力;;行业分析：自上而下是一种重要能力;行业分析：自上而下是一种重要能力;行业分析：自上而下是一种重要能力;行业分析：自上而下是一种重要能力;行业分析：历史观——生命周期与业态演进;行业分析：历史观——生命周期与业态演进;行业分析：历史观——生命周期与业态演进;行业分析：有哪些驱动力，如何变化？;行业分析：核心竞争力的变迁;行业分析：对比研究，知己知彼;香港、欧美同业估值对比;平台型公司阿里巴巴经营规模领先，盈利能力领先;行业分析：对比研究，知己知彼;行业分析：把握未来趋势;行业分析：把握未来趋势;资料来源：联商网，海通证券研究所;资料来源：海通证券研究所;线上增速放缓，竞争格局趋稳;线上线下再平衡是龙头间的动态平衡;渠道融合的成本因素;渠道融合的成本因素;;;行业分析：股价的核心驱动逻辑（新华百货）;行业估值回顾：PE与业绩增速的关系;行业估值回顾：相对沪深300的估值水平;2. 公司分析;公司分析：宏观及行业环境;公司分析：宏观及行业环境（举例）;门店;公司分析：业务、竞争力、方向、机制;公司分析：业务、竞争力、方向、机制;公司分析：业务、竞争力、方向、机制;公司分析：业务、竞争力、方向、机制;公司分析：业务、竞争力、方向、机制;公司分析：业务、竞争力、方向、机制;公司分析：业绩预测;公司分析：业绩预测;治理结构对零售类公司最终净利润的体现影响很大 收入与经营性现金流的比值、净利润与经营性现金流的比值（同业比较，同公 司历史比较）对衡量公司的业绩释放情况有很大意义 商业零售类公司如果看大的投资价值，还是收入增长空间，利润率虽然与规模 优势有关，但不同业态的利润率会有相对成熟的均衡点;公司分析：多个维度的估值方法;公司分析：多个维度的估值方法;公司分析：多个维度的估值方法;公司分析：股价驱动的核心要素;3. 案例分析;案例分析：永辉超市—从成长龙头到科技型企业;案例分析：银座股份—治理机制！;54