投资策略分析报告-稳中取胜.pdfVIP

稳中取胜 2020年6月3日 • 研究报告 • 目录 01 六月向上动能较弱，底部支撑窄幅震荡 02 月内风格仍趋均衡，可选科技分化拉大 03 结构坚定内需主线，配置关注金融板块 04 国改热度再度升温，股权激励或将提速 01 核心观点：6月上行动力弱，仓位结构以“稳”取胜  大势研判：6月指数缺乏向上动力，中期依然乐观。  （1 ）当下市场交易的主要矛盾：1 ） “宽信用”加码，监管金融套利，短期流动性边际宽松趋弱。2 ）外围修复或慢于预期，外需 基本面仍受压制。3 ）国内基本面风险则主要来自6月强势股可能回调。4 ）中期剩余流动性仍充裕，估值中枢易升难降。  （2 ）6月不存在单一风格逻辑，大类风格将继续平衡。交易层面，大类风格基本趋于均衡，但高低估值差异仍位于历史极端状态。 6月基本面不支持单一风格倾斜，交易面注意可选和科技板块的热度平衡。  行业配置：主线坚定围绕“内需”，配置上关注金融板块  （1 ）“新基建”科技内需——推荐电动车、5G产业链、IDC等。  （2 ）“传统”顺周期内需——推荐地产、工程机械、家装建材。