第三章企业权益融资分析.pptx

; 权益融资是企业获得长期或永久使用的资金即资本金的融资方式，其性质是企业的自有资金。 我国实行 “资本金制度” 1、资本金是企业作为法人存在的前提； 2、资本金是企业从事生产经营的前提； 3、是决定企业偿债能力，承担债务风险的最低担保； 4、是确定投资者权益的主要依据。 ; 《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》，具体规定： 项目类别 资本金比例 交通运输、煤炭项目 35％及以上 钢铁、邮电、化肥 25％及以上 电力、建材、化工、石油、 20％及以上 有色、轻工、纺织商贸及其他 ; 第一节 企业内源融资 第二节 吸收直接投资 第三节 发行股票融资 第四节 权益融资的创新方式;第一节 企业内源融资; 也叫内部融资或者“收益留用融资”， 一般是首选融资方式。 “ 啄食顺序理论”（The Pecking order Theory），即企业融资一般会遵循： 内源融资＞债务融资＞股权融资 ;优点： 1、快速，直接 2、不发生任何资金筹集费用 3、属于权益融资，可增强企业负债能力 缺点： 数量有限 ;;中国企业的融资结构;;我国企业内源性融资比例过低的原因 ;第二节 吸收直接投资 ; 一、概念 简称“吸收投资”，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种融资方式。 吸收投资中的出资者都是企业或者项目的所有者，对企业具有经营管理权。吸收投资与发行股票、留存收益等都是企业或者项目公司筹集自有资金的重要方式。;二、种类 1、吸收国家投资 是代表国家投资的政府部们或者机构以国有资产投入企业，形成国有资本。 特点： 产权归属国家； 资金的运用和处置受国家政策约束较大； 国有企业采用较为广泛。; 2、吸收法人投资 是法人单位以其依法可以支配的资产投入企业，形成法人资本。 特点 3、吸收个人投资 是社会个人或者本企业内部职工以个人合法财产投入企业，形成个人资本。 特点 4、吸收外资; 三、吸收投资中的出资方式 现金 实物出资 工业产权出资 土地使用权出资 四、吸收投资的优缺点 1、优点 （1）有利于增强企业信誉； （2）有利于尽快形成生产能力； （3）有利于降低财务风险。 2、缺点 （1）资金成本较高； （2）容易分散企业控制权; 我国利用外资研究及案例;第三节 发行股票融资 ;一、发行普通股票融资 1、普通股的权利 股票一般分为普通股和优先股。普通股是最基本、最普通，拥有收益权、参与公司经营管理. 普通股东一般具有如下管理权： 1）公司管理权：投票权、查账权、组织越权的权利 2）分享盈余权 3）出让股份权 4）优先认股权 5）剩余财产要求权;普通股票的特征; 2、普通股票发行方式 股票的发行和上市等在《公司法》中都有严格的规定，必须达到发行条件并取得发行资格。包括初次发行（IPO） 、国企改组设立、增资发行(SPO)、配股。 自营发行：直接发行，自行办理股票发行事务； 委托代理发行：间接发行，又分为代销和包销。 ;3、发行形式有公募和私募两种形式。 在公募的情况下，所有合法的社会投资者都可以参加认购。 公募之利： （1）潜力大； （2）范围大 （3）流动性; 私募：不公开发行或内部发行 对象： 个人投资者 机构投资者 利处 手续简单 不必公开披露信息 弊端 缺乏证券市场的直接支撑 很难获得很高的发行溢价； 数量有限 流通性较差 不利于提高发行人的社会信誉。; 5、普通股票发行价格 溢价发行、平价发行、折价发行、中间价发行 一般不允许折价发行。 ;三、发行优先股 优先股：在利益分配方面享有一定的优先权的股票。 ; 普通