公司金融第4章 资本预算 第2节知识分享.pptVIP

第二节 资本预算决策方法;一、 非折现现金流量法;2.投资回收期的计算。 ; 甲、乙两方案营业净现???流量 单位元 ;乙方案：需要先计算累计净现金流量和每年年末尚未收回的投资额，计算如下表 ：;3、投资回收期法的决策规则;4、投资回收期法的评价。;（二）、平均会计收益率法 1、概念：平均会计收益率法是指投资项目寿命周期内的年度平均投资收益率，也称平均投资收益率。 用公式表示如下： 平均会计收益率 = 年平均净收益 ×100% 平均账面投资额 2、计算步骤 第一步：计算平均净收益 第二步：计算平均投资额 第三步：计算平均会计收益率;;资产账面价值数据;解: 平均净收益 = (6+2+1)/3 = 3 平均帐面净值 = (12+8+4+0)/4 = 6; 4、平均收益率法的特点及评价：P50 优点：简明易懂、容易计算 缺点：使用净收益而不是现金流量；忽视资金时间价值；依赖于预期设定的AAR 对投资回收期法与平均会计收益率法的比较： 二者是投资决策时的辅助方法。通常，投资回收期用于初始投资额相等的决策，而平均收益率既可用于相等时，也可用于不相等时。;二、 折现现金流量法;2.净现值的计算过程;3.净现值的影响因素;上题中计算结果表明：甲方案的净现值3268.5元，大于乙方案的净现值3068.2