第四章 汇率决定理论.pptxVIP

第四章 汇率决定理论;第一节 汇率与价格水平的关系——购买力平价说(theory of purchasing power parity ,PPP) ;住宅： 甲地价格4000元/M2 ，乙地2000元/M2 不动产 不能套利 理发： 甲地价格10元， 乙地价格5元 交易成本太大（如理发师坐飞机去），不能套利。 一国内部的商品分为： 可贸易商品（tradable goods）：区域间价格差异可通过套利活动消除。 不可贸易商品（nontradable goods）：区域间价格差异不可通过套利活动消除（e.g.不动产、个人劳务）。;小结： ①某一商品的地区价格差是否可能引起套利，取决于商品性质及交易成本高低。 ②不可移动商品及套利交易成本无限高的商品，称之为不可贸易品，地区价差不可通过套利消除。 ③对于可贸易商品，套利活动将使它的地区价差保持在较小的范围内。若不考虑交易成本，可贸易品价格在各地区一致，即符合“一价定律”（one price rule）。;其次，开放经济条件下，某一可贸易商品在不同国家的价格的分析： 1、不同国家使用不同货币，商品价格比较需折算成同一货币再进行。 e.g.某商品在中国价格RMB￥100，在美国US$10，比较时采用同一货币美元或人民币。若此时汇率为US$1=RMB￥8.00，则该商品价格中国高于美国，存