金融体系概览演示文档.pptVIP

., * 3.金融市场工具 金融工具就是完成资金融通所使用的工具。广义的金融工具不仅包括股票、债券等有价证券，而且包括存款、贷款等金融资产。狭义的金融工具是指资金短缺单位向资金盈余单位借入资金或发行者向投资者筹措资金时，依一定格式制成标准化的、在金融市场上被普遍接受和交易的金融资产。 金融工具分类 ., * 货币市场工具 货币市场工具特征：1）到期期限在一年内，大多数工具拥有三个月甚至更短的期限；2）都是债务契约；3）本金的高度安全性；4）具有高度的流动性。高度安全性源于：1）货币市场工具通常由信用状况很好地借款人发行，多数债务契约来自政府、中央银行、大商业银行、证券交易商、杰出的非银行金融机构和企业；2）短的期限意味着所受的利率风险很小。高度流动性源于：活跃的二级市场 主要货币市场工具：国库券；可转让银行定期存单；商业票据；回购协议；银行同业拆借市场工具（如美国的联邦基金）… 请阅读（P23-25） ., * 资本市场工具 资本市场工具是期限在一年和一年以上的中长期债务工具和股权工具。资本市场工具主要包括： 股票股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。按股东权利分类，股票可分为普通股和优先股。 公司债券 信用评级结果优异的公司发行的长期债券。（自行拓展：我国还有一种债券——企业债券，和公司债券有什么区别和联系？） 政府债券中央政府债券；政府机构债券；地方政府债券 ., * 4.金融市场的国际化（自行阅读P28-30） 不断发展的金融市场国际化进程已经成为一个重要的发展趋势。对于国际债券市场和全球股票市场的概览，可以帮助我们了解金融市场全球化的进行情况。 国际债券市场、欧洲债券和欧洲货币国际债券市场传统的金融工具是外国债券，近期一个创新是欧洲债券，欧洲债券的一个变体是欧洲货币。外国债券：在境外发行并以发行国的货币计价的债券。欧洲债券：以发行国以外的货币计价的债券。欧洲货币：存放在货币发行国境外银行之中的外汇存款——欧洲美元：存放在美国境外的外国银行或美国银行境外分支机构里的美元。 世界股票市场迄今为止，美国的股票市场仍然是世界上规模最大的股票市场，然而其他国家的股票已经成长为世界股票市场中的重要组成部分。 ., * 5.金融中介机构的功能 金融中介机构的融资方式：间接融资 间接融资：资金的盈余单位和短缺单位并不发生直接的关系，而是分别同金融中介机构发生一笔独立的交易，金融中介机构发挥着吸收资金和分配资金的功能。即是说，金融中介通过发行对自身的要求权（债权或股权）来获得资金，然后再把它转化成对短缺单位的要求权。在间接融资中，金融中介是融资风险的直接承担者，报酬主要来自存贷款利息差。 间接融资的优势和局限优势：1）可以节约交易成本；2）金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高；3）有助于缓解信息不对称问题（逆向选择和道德风险）；4）与通常以标准化合约存在的直接融资凭证相比，一对一谈判形成的融资合约可以照顾多样化的融资需求。局限：1）资金的供需双方的直接联系被割断，不利于供给方监督和约束资金的使用；2）对需求方来说， 增加了筹资成本；对供给方来说，降低了收益。 ., * 6.金融中介机构的类型 TIP：虽然媒体更加关注证券市场，但是对于公司而言，金融中介机构是比证券市场更加重要的融资来源。即是在金融市场高度发达的美国，金融中介机构提供的贷款规模要远远超过证券市场。 ., * 7.金融体系的监管 在世界各国，金融体系可归为被管理最严厉的部门。 金融监管：即金融监管机构通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的经营进行干预，以确保金融机构的安全稳健运行。 金融监管的原因：帮助投资者获得更多的信息保障金融中介机构的稳定运行拓展：一个另类的解释——破窗理论 拓展：中国的金融监管体系（分业监管） 关于美国的监管体系请自行阅读（P36-38） 人民银行 1983年 证监会 1992年 保监会 1993年 银监会 2003年 ., * 本章小结 金融市场的基本功能就是为资金从拥有富余资金的储蓄者那里转移到资金短缺的消费者手中提供融通渠道。 金融市场可以分为债务市场和股权市场、一级市场和二级市场、交易所和场外市场以及货币和资本市场等。 近年来，不断加深的国际化进程成为金融市场的重要发展趋势。 金融中介机构是通过发行负债工具来筹集资金，并且通过运用这些资金购买证券或者发放贷款来形成资产的金融机构。 主要的金融机构分为三种类型：银行、契约性储蓄机构和投资中介机构。 政府对金融市场和金融中介机构实施监管的原因包含两个方面：帮助投资者获得更多的信息并确保金融体系稳定运行。 END ., * ., * 短期国债