“倒U型”消费增长：新冠疫情的社消影响测算-20200313-招商银行.pdfVIP

[Table_Yemei0] 宏观研究 ·专题报告 2020 年3 月13 日 [Table_Title1] “倒U 型”消费增长： 新冠疫情的社消影响测算 [Table_summary1] ■疫情通过五个渠道冲击消费领域：出行受限、收入效应、财富效应、替代 效应和偏好改变。从总量上看，疫情除使得居民出行受限大幅减少消费 谭卓 外，还将通过冲击国民收入和资产价格、降低资产变现能力不利于消费增 宏观经济研究所所长 长。同时疫情还改变了消费结构，使得部分线上消费替代了线下消费、可 ：0755 选消费明显下降、卫生健康支出上升。