注塑机行业深度：2020年新增需求涌现，2021年更替周期或将到来-20200522-申万宏源.pdfVIP

行 业 及 产 机械设备 业 2020 年 05 月 22 日 2020 年新增需求涌现，2021 年更 行 业 替周期或将到来 研 / 究 行 看好 ——注塑机行业深度 业 深 度 本期投资提示： 证  行业景气走势与提前一年的 M2 更加相关。作为塑料制品的生产设备，注塑机是工业母机 券 证券分析师 之一，其下游相对分散，主要包括汽车、家电、3C 等。我们拟合发现，注塑机行业产值同 研 韩强 A0230518060003 究 hanqiang@ 比增速与制造业投资同比增速并非完全相关，反而与提前一年的 M2 同比增速关联度较高。 报 李蕾 A0230519080008 我们的理解为，购机企业的购置意愿可能受信贷影响，充裕的流动性（M2 ）或刺激企业 告 lilei@ 购机。2019 年 M2 同比加速回升，因此我们认为2020 年注塑机