“轻问轻答”系列报告（十）：2020年“报复性消费”有没有？-20200519-广发证券.pdfVIP

[Table_Page] 投资策略|专题报告 2020 年5 月19 日 证券研究报告 [Table_Title] 图：03 年SARS 后社零高斜率修复 2020 年 “报复性消费”有没有？ —— “轻问轻答”系列报告 （十） [Table_Summary] 报告摘要：  03 年与08 年，需求重创后有报复性消费吗？03 年SARS 时期，消费 修复斜率较疫情前更为陡峭，可选消费普遍具备强劲的修复弹性。08 年金融危机时期，消费修复集中在09 年3 月至年底，缓慢且并未恢复 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 到危机前水平，结构上以家电汽车家具装修等政策受益领域为主。