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國際投資風險面面觀 匯率風險國際投資組合的風險管理 吳志遠 台大財金所博士 宏泰人壽財務企劃部經理 題綱 一籃子避險策略的實務操作 風險管理 v.s. 風險值(VaR) 匯率避險的三種思維 完全避險-“現階段＂成本高 自然避險-風險分散  利用不同貨幣間的相關性差異, 甚至是負相關, 透過 效率前緣理論, 組成波動性小的貨幣組合,  經由實體資產與衍生性金融商品構成該貨幣組合  自然避險有其極限 一籃子貨幣避險  利用不同貨幣與美元之間的相關性, 組成波動性與 美元兌台幣波動性相似之組合, 稱為Basket Currency.  藉由買美元資產, 賣Basket Currency的方式, 來抵消匯 率風險  有Model Risk 避險策略的組成 估計樣本的資料長度-估計weight : 30天, 90天, 180天, 360天, 720天, etc. 調整weight的頻率(Tenor) : 90天