CPA考试《财务成本管理》内含增长率和可持续增长率的关系.docVIP

CPA考试《财务成本管理》：内含增长率和可持续增长率的关系 　　问题：请问内含增长率和可持续增长率有何区别和联系？内含增长率是不是等于可持续增长率？ 　　解答：内含增长率和可持续增长率都是指销售增长率，都不发行新股。但是，内含增长率同时也不增加外部筹集的负债，而可持续增长率要增加外部负债。内含增长率是外部融资为零时的销售增长率，可持续增长率是不增发股票，保持经营效率和财务政策条件下的销售增长率。 　　（1）相同点： 　　①都不从外部筹集股权资金； 　　②都是利用留存收益增加内部股权资金。 　　不同点： 　　①内含增长率是外部融资为零时的销售增长率，可持续增长率是不增发股票，保持经营效率和财务政策不变条件下的销售增长率。 　　②计算内含增长率时，不增加外部债务，但资产负债率会有所变化；而计算可持续增长率时，可以从外部增加债务，但资产负债率不变； 　　③可持续增长属于平衡增长，即资产增长率=负债的增长率=股东权益增长率，而内含增长不属于平衡增长。