债券概述(3)知识讲解.pptVIP

第四章 债券市场;第一节 债券概述;一、债券的概念与特征;（三）按照债券票面利率是否固定，债券可以分为固定利率债券和浮动利率债券;1、固定利率债券; 固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小，但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险，如果未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就显得相对高昂，而投资者则获得了相对现行市场利率更高的报酬、原来发行的债券价格将上升；反之，如果未来市场利率上升，新发行债券的成本增大，则原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购买新债券的收益， 原来发行的债券价格将下降。 ;2、浮动利率债券;固定利率息票与浮动利率息票比较;（四）按照债券是否存在选择权，债券可以分为普通债券和含权债券;1、普通债券;2、含权债券;（1）可转换公司债券;可转换债券的特征 ①可转换债券是一种附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征：在转换以前，是一种公司债券，具备债券的一切特征；在转换成股票后，具备股票的一般特征。 ②可转换债券具有双重选择权的特征：一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。利用这一特点可对股票