观经济中期报告.PDFVIP

居民财富、金融监管与贸易摩擦——2018 年中国宏 观经济中期报告 李成 国家金融与发展实验室研究员 汤铎铎 国家金融与发展实验室研究员 时间：2018-09-19 来源：《经济学动态》2018 年第8 期 编者按：2018 年上半年，中国经济继续实现了平稳较快增长与结 构优化，为高质量发展转型奠定了良好开局。从中长期视角观察，在 这一深刻转型过程中，中国经济社会发展的关注焦点正由增量（收入）、 速度、规模逐渐转向增量与存量（财富）、速度与结构、规模与质量 并重。按此思路，本文首先考察了高增长、高积累过程中国民财富的 规模扩张与结构变化。需要指出，在安全、优质资产不足的条件下， 住房作为最主要的私人财富价值载体这一 “金融属性”难以弱化，因 此也导致住房资产在居民财富配置中长期占据最主要地位。随着财富 持续积累，对高效、规范的金融服务的需求也与日俱增。正是在这一 背景下，近年来以资产管理业务为代表的金融发展尤为迅猛，但杠杆 高企、交易复杂、嵌套增加等问题也日益凸显。对此，监管部门推出 的“资管新规”等系列措施，对促使金融回归其“中介”本质、更好 服务实体经济将发挥重要的积极作用。与此同时，近期美国发起的贸