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（价值管理）从人力资本价 值看分配制度改革 从人力资本价值见分配制度改革 ——兼论动态股权制三位壹体的分配制度安排 罗辉 人力资本理论是二十世纪出现的最重要的经济理论之壹。它 的出现对于企业理论和经济增长理论的发展具有重要意义。 随着现代经济社会的不断发展，“科学技术是第壹生产力”已 成为世人的共识，技术创新在企业的生存和发展中发挥着越 来越重要的作用，完整的企业资本概念应该包括物质资本和 人力资本俩个方面。人力资本和物质资本壹样，均是企业运 营的基础和实现企业资本增值的生产要素，都应成为企业制 度改革特别是分配制度改革的重要参数。 人力资本及其相关特征 自美国经济学家T.W.舒尔茨倡导人力资本概念以后，这壹概 念虽然得到了广泛的应用，但国内外理论界对这壹概念的内 涵和外延且没有明确的界定。人力资本被见作是人所拥有的 知识、技能、体力、智力、事业心、创新精神等壹切具有经 济价值的 “资源”的总称。人力资本概念的提出，是为了强 调对资本增值或经济增长作出特别贡献的人力因素——主要 是知识、技术和信息的作用。当代经济社会发展的实践表明， 以知识、技术、信息为主要内容的人力资本将成为企业核心 能力的第