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（行业报告）中国创业投资 行业发展报告解读 《中国创业投资行业发展报告2011》解读 国家发展改革委财政金融司副司长冯中圣 各位来宾：大家下午好！ 受《中国创业投资行业发展报告 2011》编委会的委托， 我就创投发展报告的主要内容和研究结论，作个简要解读。 为促进社会各界了解我国创业投资行业的发展状况和问 题，建立我国创业投资行业评价机制和相关扶持政策评估机 制，有针对性地完善创业投资相关政策法规体系，促进我国 创业投资行业持续健康规范发展，我司和中国创投专委会从 去年开始，基于全国互联互通的“创业投资企业备案管理数 据和信息系统”，编纂《中国创业投资行业发展报告》。今 年的发展报告，除继续全面汇总分析“中国创业投资行业概 况”、“备案创业投资企业资本资产、投资行为和股本退出 分析”、“备案创业投资企业收益、税收优惠和经济社会贡 献”、“各省区市创业投资发展”、“中国备案创业投资企 业发展 50 强”、“典型地区创业投资发展和经验”等行业和 地区发展情况外，仍收集整理了 198 家未备案创业投资企业 的发展信息，提高了报告的全行业覆盖性。此外，仍就 2010 年 10 月出台的《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资 引导基金国有股转持义务有关问题的通知》、今年 1 月出台 的《国家发展改革委办公厅关于进壹步规范试点地区股权投 资企业发展和备案管理工作的通知》作了解读。为了借鉴国 外有益经验，在专题研究篇中，增加了有关欧美创业投资发 展概况和经验的研究报告。 基于今年发展报告的基础数据和分析，我们能够归纳出 我国创投行业发展的十大主要特点： 壹、创业投资企业数量和资产规模呈持续增长势头 尽管 2008 年以来，全球创投业受国际金融危机拖累呈现 出负增长态势，但我国创投业却呈现出持续增长的良好格局。 截至 2010 年末，全国备案创业投资企业共计 632 家，较上年 增长 31.67% 。 鉴于创业投资企业从设立到备案具有时滞，仅按备案年度统 计不能反映各备案创业投资企业实际设立年份，我们仍按设 立年度口径，对目前仍备案在册的创业投资企业数量增长状 况进行了分析。2005 年 11 月《创业投资企业管理暂行办法》 的发布，对于推动创业投资企业发展起到了明显的促进作用， 2006 年当年（即办法施行的第壹年）全国新设立的目前仍备 案在册的创业投资企业即达48 家。特别是在2007 年 2 月财 政部、国家税务总局联合发布《关于促进创业投资企业发展 有关税收政策的通知》以后的 2007 、2008 年，分别达 119 家、 126 家。尽管2008 年下半年爆发的国际金融危机对全球创业 投资发展带来了负面影响，但 2009 年仍达 122 家。2009 年 10 月创业板的开通，极大地激励了创业投资活动，2010 年全年 新设立的目前仍备案在册的创业投资机构 120 家。截至2010 年末，全国备案创业投资企业数量增加到 706 家（含2010 年 末以前设立，在 2010 年末至本报告出版前备案的创业投资企 业），较上年增长 20.48% 。 和创业投资企业数量持续增长相对应，我国创业投资企业的 资产规模也迅速增加。到2010 年末，达 1502.89 亿元（不含 承诺资本额），同比增长 54.30% 。 二、在组织形式方面，有限合伙型逐年增加，X 公司型仍是 主流 从创业投资企业数量见 ，2010 年，有限责任 X 公司型创业投 资企业仍占89.87% ；股份有限X 公司型创业投资企业仍占 4.4 3% ，居第二高的比例。俩者合计，X 公司型创业投资企业仍 占94.30% 。有限合伙型呈现逐年增加的趋势，但2010 年占 比仍仅为3.80% 。 从创业投资企业资产见 ，有限责任X 公司型占 84.83% ， 股份有限 X 公司型占 9.93% ，俩者合计占94.76% 。有限合伙 型占比为 2.34% 。有限合伙型创业投资企业的资产总规模占 比，和其总数量占比相比较，低 1.41 个百分点。直接原因是 有限合伙型创业投资企业的平均资产规模较小。虽然媒体报 道的壹些有限合伙型创业投资企业的募资规模大，但实际到 位的资金且不多。 三、在管理模式方面，继续由自我管理向委托管理过渡 从世界各国创业投资企业的管理模式见 ，在发展初期， 由于缺乏能够信赖的专业管理机构，创业投资企业往往采取 自聘管理团队方式实行自我管理；当发展到壹定阶段，市场 上已经涌现出专业