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6/18/2020 利用杜邦分析法作实例分析 利用杜邦分析法作实例分析 杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。 杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。 (600166) 下面以一家上市公司北汽福田汽车(600166)为例，说明杜邦分析法的运用。 下面以一家上市公司北汽福田汽车 为例，说明杜邦分析法的运用。 该公司 2001 至 2002 年财务比率见下表： 该公司 2001 至 2002 年财务比率见下表： 表二 表二 年度 2001 2002 年度 2001 2002 权益净利率 0.097 0.112 权益净利率 0.097 0.112 权益乘数 3.049 2.874 权益乘数 3.049 2.874 资产负债率 0.672 0.652 资产负债率 0.672 0.652 资产净利率 0.032 0.039 资产净利率 0.032 0.039 销售净利率 0.025 0.017 销售净利率 0.025 0.017 总资产周转率 1.34 2.29 总资产周转率 1.34 2.29 (一)对权益净利率的分析 (一)对权益净利率的分析 权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑 权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑 了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和 了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和 筹资方式等多种因素综合作用的结果。 筹资方式等多种因素综合作用的结果。 该公司的权益净利率在 2001 年至 2002 年间出现了一定程度的好转，分别从 2001 该公司的权益净利率在 2001 年至 2002 年间出现了一定程度的好转，分别从 2001 年的 0.097 增加至 2002 年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投 年的 0.097 增加至 2002 年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投 资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关 资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关 重要。 重要。 公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益 公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益 乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。 乘数和资产净利率，以找到问题产生的原