2a利息理论第2章1(Lee)教学材料.pptVIP

贴现函数(discount function) 单利的贴现函数 复利的贴现函数 单利和复利的现值比较：金额为1 单利和复利的现值比较：金额为1 注： 除非特别申明，今后一概用复利计算现值。 (1+i)t 称为1元在t 时期末的累积值，而 vt= (1+i)-t 称为t 时期末支付1元的现值。 几个术语： 实际贴现率： d(effective rate of discount with compound interest) 实际贴现率等于一个时期的利息收入与期末累积值之比：实际贴现率=当期利息/期末累积值 利息——按期初余额计算，在期末支付。 贴现——按期末余额计算，在期初支付。 例：A向银行借100元，为期1年，银行预收6的利息，而仅给A支付94元，一年后A还给银行100元。贴现率为6％。利率是多少？ 第 n 个时期的实际贴现率等于 当单利率为 i，单贴现率 是 n 的递减函数。 当复利率为 i 时，复贴现率 利率i 与贴现率d 的关系（1） 当期利息：i 根据贴现率的定义 利率i 与贴现率d 的关系（2） 期末的1元在期初的现值为(1+i)-1 此现值用贴现率d 表示即为： 故有下图： 根据利率的定义，有 利率i 与贴现率d 的关系（3） d=iv 证明： 注：把期末支付的利息i贴现到期初，即得 iv，等于在期初支付的d。