1郭彧 中小企业融资与上市全程揭秘XXXX0413 14.ppt

5 、股权基金的运作模式 LP1 LP2 LP3 LP4 …… 私募股权基金 （有限合伙出资 99% ） 基金管理公司 被投项目 1 被投项目 3 被投项 2 …… 管理公司是普通合伙人 GP ，出 资 1% ，对债务承担无限责任。 与管理公司签署委托管理 合同。 1. 管理公 司管理 费 2% ； 2. 管理公 司享受 20% 资本 收益； 3. LP 享受 80% 资本收 益。 4. 基金寿 命 5+2 年 退出方式研究 IPO 并购重组 MBO （大股东回购） 清算 这是最理想的退 出方式：主要特 征： 1 、退出渠道稀 缺。国家级的资 本证券市场； 2 、多数情况下 能获得较高的回 报； 3 、挤“独木桥” 未来资本市场上 最主要的退出渠 道 , 主要特征： 1 、退出渠道广 泛； 2 、灵活，条件 双方可以谈； 3 、同样可以获 得高回报； 4 、并购后整合 难度大。 在投投协议内规 定退而求其次时 大股东回购。主 要特征： 1 、在投资协议 内约定清楚； 2 、在前两条无 法实现时，实施 这一条； 3 、执行有难度。 待企业经营不下 去时，在清算剩 余资产时，除法 律规定先付情况 以外，投资人可 优先于创始股东 获得剩余资产部 分。 ③ 服务能力维度 只给钱 钱加一定服务 钱加专业对口的综合服务 投资人只有钱， 其它能力缺失。 主要特征： 1 、多数是突破 原始积累有钱 的人； 2 、多数是弘人 投资者； 3 、没有增值服 务能力。 这类投资机构的主 要特征： 1 、非常重视项目的 选择； 2 、更多是依靠企业 自身的能力发展； 3 、有一定的与被投 对象相关的资源。 提供一些浅层的服 务。 这类投资机构的主要特征： 1 、资金实力雄厚，各方面的资源丰 富，成功案例多，服务行业多经验 丰富。 2 、对被投企业提供深层次增值服务。 如，打通上游供应商、引进高端专 业人才、职能板块的管理咨询服务 等。 3 、把企业的事来当自己的事来做。 全身投入地帮助企业上台阶。 未来投资机构的变革趋势 行业 专业 化 综合 能力 强 增值 服务 能力 哲学观点： 窄是宽，宽是窄。 这类投资机构追求是， 宽度一厘 米，深度一公里的理念。 在一个或少数很个领域精心耕耘，积 累的经验越来越丰富。形成品牌效应。成功率反而越高。 这类投资机构历史久人才高而多，在业界已经形成品牌与口碑。 内部专业分工非常明确。每个行业都有领军人物。这类人才对 行业有一种穿透力，审核项目能力非常强。这是他们成功关键。 这类投资机构多数是企业家出身，对企业的经营管理非常熟。 深知企业成功的基础是人才、是管理。他们除了投资业务非常 精明之外，在对企业的增值服务方面设立专业化服务团队。 4 、股权融资的一般程序 投资率： 平均每收到 100 份商业计划书， 5-10 份会受 到重视 进行调查，最后只 有 1-3 个项目可能投资。 工作量分布： 20% 在挑项 目，判断价值； 50% 对项目 进行尽职调查； 10% 在谈判 和设计投资方案； 20% 在投 资后管理。 BP 、项目接洽 初步分析发现价值 审慎调查 商务谈判 交易设计与投资报告 投资决策 增值服务与管理 1 财务、 2 法律、 3 业务 报告 商业计划书写 作与路演技巧 1. 公司摘要 2. 公司股权结构、股东背景、 沿革等 3. 管理团队及人力资源 4. 行业与市场 5. 产品 / 服务，商业模式 6. 财务数据 7. 发展规划与盈利预测 8. 融资计划 9. 风险与问题 案例分析： 中豪集团 商业计划书的主要内容 36 要 正 确 认 识 自 己 告诉投资者你的优势，也要说出你的不足 37 不 要 过 度 包 装 不要让投资者不敢相信你 38 要 正 视 问 题 看不见的问题 是最大的问题 我什么都不缺就缺钱？ 39 不 要 漫 天 要 价 你们投资人反正有钱？ 路演技巧 1. 文字版与 PPT 版两种都要准备 2. 以 PPT 版为路演资料 3. 路演资料 （ PPT ） 要求： ① 文字简练 ② 重点突出（找出投资基金最关注的点，一般为：市场空间、产品差异性、 商业模式及盈利模式、财务数据、灵魂人物及团队等） ③ 案例与数据支撑 ④ 设计巧妙（能有力地说明问题） ⑤ 制作精美 ⑥ 篇幅适当 讲解技巧 1. 路演前要反复诵读直至流畅地讲出来 2. 根据时间要求设计要讲的内容 3. 在有限的时间内要把握要点和重点 4. 演讲时要强调重点和要点 5. 演讲时技术术语尽量少用，内容要通俗易懂 6. 存在的问题： （ 1 ）没有听众意识，自己讲给自己听 （ 2 ）与主题无关的话太多 （ 3 ）专业性过强，别人听不懂 （ 4 ）时间安排不合理，时间快用完了，还未讲到点上 42 尽职调查的一般原则 ? 尽职调查的