[并购重组]企业并购(M.docVIP

1- PAGE 14并购经济学 1- PAGE 14 （并购重组）企业并购(M  企业并购（MergerAcquisition，MA）发源于西方资本主义国家，在从资本主义的原始积累阶段到自由竞争阶段以及进而形成的垄断阶段这一过程中，企业间的并购伴随着资本主义的发展过程不断向前推进。从19世纪末至今，西方国家已经历了五次大规模的企业并购浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪与20世纪之交，这个阶段资本主义正由自由竞争阶段向垄断阶段过渡；第二次并购浪潮发生在20世纪20年代的两次世界大战期间的经济稳定发展时期；第三次并购浪潮发生在20世纪50年代和60年代的战后资本主义“繁荣”时期；第四次并购浪潮发生在20世纪70年代至80年代；第五次并购浪潮从20世纪90年代中叶至今，这一阶段，资本主义经济正进一步发展。 1.1第一次企业并购浪潮 第一次企业并购浪潮发生在19世纪末至20世纪初，其高峰时期为1898年—1903年。这一阶段的并购浪潮被认为是历次并购浪潮中最重要的一次，不仅是由于企业垄断现象在这个阶段首次出现，而且正是这一次的并购浪潮使得西方国家的工业逐渐形成了自己的现代工业结构，对整个世界经济的发展产生了十分重要的影响。 1.1.1美英等国企业并购的兴起与发展 从南北战争结束到20世纪初，美国自由资本主义在各地得到了充分的发展，并开始向垄断资本主义过渡，也就是在这个时期，美国历史上的