[并购重组]企业并购的财务风险及其防范探讨.docVIP

（并购重组）企业并购的财务风险及其防范探讨 企业并购的财务风险及其防范探讨 摘要：企业并购在资本市场中发挥着日益重要的作用，从企业并购的特征和国内外企业并购的实践来看，企业并购是一项高风险的资本运营活动，并购失败的风险不容小觑，因此，加强企业并购的财务风险研究具有重要的现实意义。 关键词：企业并购；财务风险；防范 十九世纪六十年代以来，全球已发生了五次大规模的企业并购浪潮。诺贝尔经济学家史蒂格尔教授研究发现，世界500强几乎都是通过资产联营、兼并、收购、参股、控股而迅速成长起来的，并购已成为企业超常规发展的重要途径。在市场经济比较成熟和资本市场比较完善的发达国家，企业并购是激烈的市场竞争下企业主动选择的结果，而我国企业并购的发展之路却有着特殊的历史背景。在我国，早期的企业并购大多以为政府主导，目的是卸掉政府的财政包袱，并购行为被动多于主动，行政指令多于市场竞争。随着我国市场经济的确立和不断发展，国内企业面对日趋激烈的国际竞争压力，正积极主动地寻求并购，通过资本市场积极扩张和不断壮大自己。然而，企业并购的成功率远没想象中的那般美好。美国《商业周刊》统计结果表明，75%的企业并购是完全失败的。企业并购给企业带来新的机遇和增加自身价值的同时，也带了无法忽视的风险。在导致并购失败的众多原因中，财务风险是最为重要的因素之一。本文试图用规范分析的方法分析企业并购中财务风险的成因，表现形式并