加强证券投资咨询行业诚信建设刍议.docVIP

“12.4” 法制宣传日系列活动征文比赛 PAGE PAGE 1 加强证券投资咨询行业诚信建设刍议 作者：陆西 诚信是一切道德的基础和根本，是人与人之间最重要的品德，是一个社会赖以生存和发展的基石。社会主义市场经济不仅是法制经济，也是信用经济，而市场经济信用原则的核心则是诚信守诺，完整履约。在中国古代，《道德经》、《论语》、《孟子》等具有丰富伦理思想的著作中就出现了关于诚信的说法。《礼记．礼运篇》则有“大道之行，天下为公，选贤与能，讲信修睦”之说。说明诚信早已融入中华民族血液之中。 一、加强证券投资咨询行业诚信建设的必要性 证券市场的参与者由市场监管者(政府)、上市公司、中介机构和投资者(包括机构投资者和个人投资者)四方面构成，上市公司和投资者是市场参与的主体，中介机构是按照市场规则联系上市公司与投资者之间的桥梁，市场监管者是市场规则的制定者并有监督市场良好运行的权利。证券市场的健康良好发展和规范有序运行，不仅需要建立健全有效的监管制度，而且还需要各类参与主体的诚实守信，制定和完善各种规则。因此，从市场参与的主体来认识证券投资咨询行业的诚信问题有着积极的意义。 1、诚信是立国之本。一个人或者一个民族是否诚信，是与一个民族的人文传统有关。如果在一种人文传统中，诚信被视为人之为本的崇高目标，那么不管市场经济怎么发展，诚信也不会被谎言所取代。因此，建立诚信的证券市场与我们的民族利益息息相关，也是我国当前经济调节的重要手段。 2、证券投资咨询公司作为中介机构是连接投资者与上市公司的桥梁，其诚信同样是证券市场上最重要的防线之一，影响着整个证券市场、乃至整个社会信用体系的建设。在我国社会信用体系逐步建立的过程中，中介机构的诚信对证券市场信用体系的发展显得更为重要。这样，必须要求中介机构遵守职业道德，提高执业水平，勤勉尽责，维护广大投资者的合法权益 3、从证券分析师自身的职业特性来看，对其进行政府监管和行业自律亦极为必要。证券分析师与其客户之间的关系是一种典型的委托代理关系，而通过机制设置来保证能够以投资者利益为目标而提供分析意见指导投资，则是证券分析师职能实现的关键。事实上，各国证券分析师主管部门都非常强调职业道德规范的重要性，以期在良好职业道德规范下尽可能降低由于委托代理问题所带来的道德危机风险。 二、证券投资咨询行业存在问题 为规范证券投资咨询行业的风险管理，我国先后出台了《证券法》、《公司法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法实施细则》、《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》、《会员制证券投资咨询业务自律管理暂行规定》相关的法律法规，健全了行业风险控制体系。但是，我国证券咨询业发展历史较短，难免鱼龙混杂。还存在诸多问题。 1、因诚信导致的信誉风险。信誉风险是指企业信誉会受到负面影响的风险。信誉风险产生的负面影响会非常重大，其能导致企业的经营陷入严重衰退，极端情况下还可能导致企业被接管或倒闭，特别是在金融服务领域里信誉更是尤其重要，任何负面的影响都会迅速产生严重后果。对证券投资咨询公司来说，负面的信息在网络、媒体的迅速传播会使公司的客户数量减少，盈利水平也会受到影响，而负面传闻的裂变，会引发客户数量和利润的螺旋式下滑，形成恶性循环。 2、为利益违反诚信义务。证券投资咨询公司及其从业人员出具的研究报告对投资者具有很大的影响作用，投资者往往依赖研究报告做出投资决策。但近年来，很多证券投资咨询公司从业人员为了自身的利益，违反诚信义务，一些证券投资咨询机构违背职业道德，发表一些投资建议，故意误导投资者，从而达到为部分机构和个人谋利益的目的。同时，由于普通投资者缺乏对咨询建议的判断力，往往容易听信咨询机构的意见，结果造成了不可弥补的损失。 3、在日益激烈的市场竞争中，违法违规经营给某些证券投资咨询机构带来诸多风险。很多证券投资咨询公司为了赚钱而铤而走险，违规违法经营最终落得破产倒闭的惨痛教训。证券投资咨询业要深刻认识到，规范经营关乎证券咨询公司的生死存亡，证券投资咨询公司一旦发生了丑闻事件，必然会使证券投资咨询公司经营业绩恶化，并招致的法律制裁，对股东、客户、员工和市场所带来的负面影响也将是不可估量的，甚至或因此陷入经营失败的困境。 三、加强证券投资咨询业诚信建设的措施 首先、加强证券投资分析师的职业道德建设。加强证券投资分析师的职业道德建设，能够有效地防范操作风险及信誉风险。对于证券投资分析师的职业道德要求可以简单概括为：客观、不能损害投资人的利益。但是目前在证券投资投资咨询业有部分分析师凭借其在证券投资咨询行业的影响，借向社会公众推荐股票之机，通过“首先行买入证券、然后向公众推荐、最后卖出证券的模式操纵市场获利；当证券市场低迷时，一些证券分析师以解套、追黑马、跟踪机构投资