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金融计量经济第五讲;第一节 虚拟变量的一般应用;二、虚拟变量的设置原则;三、虚拟变量的应用;;2、在斜率处引入虚拟变量,改变斜率。
作OLS后得到参数估计值,回归模型为:
同样可以写成二个模型:
可考虑同时在截距和斜率引入虚拟变量:
;;3、虚拟变量用于季节性因素分析。
取
原模型若为
则引入虚拟变量后的模型为:
回归模型可视为:
;例题:美国制造业的利润—销售额行为;4、引用虚拟变量处理“时间拐点”问题。
常见的情况:
a. 若T0为两个时间段之间的某个拐点,虚拟变量为:
b. 用虚拟变量表示某个特殊时期的影响;
模型中虚拟变量可放在截距项或斜率处。;
5、分阶段计酬问题。
若工作报酬与业务量挂钩,且不同业务量提成比例不一样(递增),设S1、S2为二个指标临界点
工资模型为:
;;作OLS得到参数估计值后,三个阶段的报酬回归模型为:;例子:佣金与销售额的关系:;附录:Chow检验(邹氏检验);例1:储蓄余额与国民收入的关系;;虚拟变量用于斜率;;应用例题1:Hedonic住宅价格模型;利用杭州市2004年二手房交易数据作一回归:;应用例题2:股息税削减对股价的影响;复旦大学经济学院的研究生张立早*将普通股分为不受政策影响、受政策影响和未来有影响三组,发现股息税削减政策对第二、三组都有显著影响,且政策出台前二天的股价涨幅较大。
说明什么问题?
政策效应?!
内幕消息?…
(用虚拟变量表示时间窗口,同样可以分析事件效应,比传统的事件分析法要简便。)
* 2006年10月28-29日南京财大会议论文。;例3:应用虚拟变量分析股市的“日历效应” ;离散选择模型(discrete choice models);第二节 虚拟被解释变量模型;虚拟变量作为被解释变量;原始模型:;但因为
模型具有明显的异方差性,故而用模型(5.8)直接进行参数估计是不合适的。
另外,由于要求 亦难以达到。
实际应用中,用效用模型来求参数估计值:
其中:;效用模型的极大似然估计;所以有似然函数:
或者:
对数似然函数为 :
对数似然函数最大化的一阶条件为
参数估计由上式求出。其中 为密度函数。
;Probit和Logit模型;Probit和Logit模型的参数估计;Probit和Logit模型的变量显著性检验 ;z;Probit和Logit模型的参数估计;例:中国ST上市公司结构分析;
Variable Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.
C 3.433275 1.315134 2.610590 0.0090
X1 -4.114196 2.436005 -1.688911 0.0912
X2 -1.262274 0.385405 -3.275185 0.0011
X3 -0.548998 0.615274 -0.892281 0.3722
Mean dependent var 0.500000 S.D. dependent var 0.504219
S.E. of regression 0.324276 Akaike info criterion 0.710744
Sum squared resid 5.888658 Schwarz criterion 0.850367
Log likelihood -17.32233 Hannan-Quinn criter. 0.765358
Restr. log likelihood -41.58883 Avg. log likelihood -0.288705
LR statistic (3 df) 48.53301 McFadden R-squared 0.583486
Probability(LR stat) 1.64E-10
Obs with Dep=0 30 Total obs 60
Obs with Dep=1 30
;利用Logit模型回归结果:;Many thanks
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