乳制品.doc (全国乳制品行业分析,银行业放款指导性分析).doc

至慧至仁·中庸博天　　　　　　　　　　　　　　　2007年中国乳制品行业研究报告 北京慧仁中天经济技术发展有限责任公司 PAGE 1 前言 本报告意在为商业银行信贷及乳制品行业企业战略发展提供服务，报告对国际乳制行业发展，国内乳制品行业发展的现状做了分析，对我国乳制品行业的主要产品发展状况、消费需求状况做了具体分析，并指出了我国乳制品行业存的一些问题，指出其新的发展方向的目标。报告对乳制品行业的贸易状况做了大量分析，指出我国为乳制品行业净进口国，对投资、信贷及上市公司的状况也做了分析。本报告观点仅供参考。 本报告共81页，5.5万余字，其中表38个，图19个，于2007年5月完稿；报告分七部分，每一部分为第一章，分析了国际乳制品行业的发展、消费、贸易状况；第二部分为第二章，从发展历程，及我国乳制品行业的成长性分析我国乳制行业的发展现状，对2005年的乳制品行业做了分析，并指出我国乳制品行业存在的主要问题；第三部分为第第三、四章，分析了我国乳制品行业的主要产品结构及发展趋势，对我国乳制品的生产及运行方式做了分析，重点分析了我国乳制品行业的贸易结构及现状，并分析了我国在乳制品行业为净进口国的原因；第四部分为第五章，从我国乳制品行业的消费特点、消费结构方面分析了我国乳制行业的消费现状，并分析了影响我国乳制品消费因素；第五部分为第六、七章，分析了我国乳制行业的市场状况，盈利方式及其竞争性，对本行业的运营方式和融资渠道做了系统分析，并加入案例；第六部分为八、九章，从行业的消费方面分析了我国乳制品业的发展趋势，分析了本行业的企业概况，对部分上市公司做了分析；第七部分为第十章，重点分析了我国乳制品行业的投资价值，对其投资的风险性了分析，并对信贷方面提出了本报告的几点观点。 本报告所持有的一些观点有： 欧盟对其成员国的乳业实行高水平的保护政策，是世界上最重要的乳品生产、消费和贸易市场。 我国仍然是一个“贫奶国家”，人均占有奶量很低。2004年我国人均占有奶量只有14千克，而发展中国家人均占有量35千克，世界人均占有量为100千克，欧美乳业发达国家人均占有奶量200-300千克，差距很大； 2006年，我国奶业生产形势良好，奶类产量保持平稳增长；乳品进出口全面增长，进口增幅高于出口，出口金额和数量增幅回落；鲜乳品零售市场价格小幅增长，季度波动幅度较小；城镇居民乳品消费量小幅回升。 2006年，我国乳品进出口全面增长，进口金额增幅较大，出口金额和数量增幅降低，出口在贸易的比重逐步增加。全年乳制品进出口总额同比增长了20.7%，其中进口金额占进出口总金额的85.6%；乳品进出口总量比上年同期增长8.4%，其中进口量占进出口总量的82.3%。无论是金额不是数量，进口占贸易总量的比重都在逐步降低，出口比重在逐步上升。 目前我国乳粉类产品的结构已发生了很大变化，以全脂加糖乳粉为主的现象已得到了改变，2004年，全国规模以上企业乳粉产量约90万吨，适合不同人群营养需要的配方乳粉已超过总产量的60％。乳粉是我国乳制品的当家品种，占到固态乳制品产量的65％，乳粉产值约占乳制品工业总产值的三分之一。 国内消费需求大幅增加，供需缺口逐渐加大，需要通过乳品进口来满足国内市场需求，成为我国为乳制品行业净口国的主要原因； 城镇居民的乳品消费以鲜乳（液体乳）为主，在消费总量的比重不断上升；其次是奶粉，总量虽有所增加，但比重却逐年下降；酸奶消费呈增加趋势；其他乳制品如干酪、奶油等因饮食习惯的不同，我国居民消费量较少。 乳制品行业的盈利能力取决于销售收入和相关的成本及费用。除了量的因素，销售价格是影响行业销售收入最重要的因素，而销售价格是激烈竞争的结果。乳制品企业在市场价格面前基本是平等的，因此成本费用的控制能力成为影响盈利能力的关键因素。我国乳品企业融资渠道比较单一，除去两家上市公司可以通过A股市场融资，其他企业通常只能通过银行借款来补充资金，间接融资易受宏观经济环境、国家政策调控等因素影响。 乳品行业正处于成长期，蒙牛、光明和伊利的主营业务收入、主营业务利润以及净利润增幅较大，但由于行业竞争趋于激烈，营销费用和管理费用支出有不同程度的增加，对公司利润水平的进一步提高将带来不利的影响。 外资企业对国内龙头企业将不会带来太大的直接冲击。国内企业的本土化优势明显，在资源控制、生产成本以及渠道建设方面都具有明显的优势。市场力量出现明显分化之后，投资者投资乳品行业的风险将大大减小。现阶段中国乳业正在迈向寡头竞争阶段，市场“双寡头”开始显露。 2007年我国奶制品价格将继续保持增长态势，但受进口乳制品的影响，国内高端奶粉市场价格将有一定幅度上涨。近年来我国乳品进口一直保持高速增长态势，乳清和奶粉是主要进口品种