中国债券市场发展与展望u教学内容.ppt

第三节 股价指数 一、股价指数的含义和作用 （一）股价指数的含义 在股票交易市场上，有成千上万种股票在进行不断地买进卖出，各种股票价格每时每刻都在发生变化，有些股价扶摇直上，有些则一落千丈。价格种类又多种多样，卖出价、买入价、最低价、最高价、开盘价、收盘价，股票价格水平此起彼伏，变幻不定。在瞬息万变的股票交易中，用一种股票价格的变化来说明整个股市情况是不全面的，需要有一个总的尺度标准来衡量股市价格的涨落，观察股票市场的变化，这个综合指标就是股价指数。股价指数是表明股票行情变动的一种股票价格平均数。 二、世界上几种主要的股价指数 （一）道.琼斯指数 道.琼斯指数是世界上最早、最享盛誉和最有影响的股票价格指数，道.琼斯股价指数以1928年l0月1日为基期。现在有舆论质疑道.琼斯指数的权威性，尽管如此，道.琼斯指数仍然是纽约证券交易市场的代表性指数，是投资者进行股票投资的一个重要参考依据。 （二）标准普尔指数 标准普尔指数，又称标准普尔股票价格综合指数，是标准普尔公司于1957年开始编制和发表的，基期指数也是100。标准普尔公司是美国最大的证券研究机构，于1923年开始编制和发表股票价格指数。 （三）NASDAQ指数 （四）金融时报指数 金融时报指数是英国最具权威性的股价指数，由《金融时报》编制和公布。该指数从伦敦股市上精选700多种股票作为样本股加以计算，它自1962年4月10日起编制和公布，并以这一天为基期，基期指数为100。这一指数的特点是统计面宽、范围广，能较全面地反映整个股市的状况。 （五）日经股价指数 日经股价指数由《日本经济新闻社》编制和公布的，反映日本股票市场价格变动的股价指数。 （六）恒生指数 恒生指数是香港恒生银行于1969年11月24日起编制公布，是系统反映香港股票市场行情变动最有代表性和影响最大的指数，它挑选了33种有代表性的上市股票为成份股，用加权平均法计算。由于恒生指数具有基期选择恰当、成份股代表性强、计算频率高、指数连续性好等特点，因此，一直是反映和衡量香港股市变动趋势的主要指标。 三、我国主要的股票价格指数 （一）上证综合指数 上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。随着上市股票品种逐渐增加，上海证券交易所在这一综合指数的基础上，从1992年2月起分别公布A股指数和B股指数，从1993年5月3日起正式公布工业、商业、地产业、公用事业和综合五大类分类股价指数。其中，上证A股指数以1990年12月19日为基期，上证B股指数以1992年2月21日为基期，上证分类指数以1993年5月1日为基期。 (二)深证综合指数 深圳证券交易所综合指数包括深证综合指数、深证A股指数和深证B股指数。它们分别以在深圳证券交易所上市的全部股票、全部A股、全部B股为样本股，以1991年4月3日为综合指数和A股指数的基期，以1992年2月28日为B股指数的基期，基期指数定为100，以指数股计算日股份数为权数进行加权平均计算。当有新股票上市时，在其上市后第二天纳入指数计算，当某一股票暂停买卖时，将其暂时剔除于指数的计算之外。 第四节 股票的发行管理 一、股票发行的条件 在我国，负责股票发行、转让的主管机关是中国证券监督管理委员会。根据有关规定，公司发行新股必须具备下列条件：①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；若是新设公司，则发起人认购的股本数额不得少于股本总额的35％。②公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利。③公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载。④公司预期利润率可达同期银行存款利率 二、股票发行方式 (一)股票发行方式概述 股票的发行方式，有直接发行，即由股票发行者自办发行手续，有间接发行，即把发行手续委托承销商承办，在发行中还有承担销售风险的问题。 一般情况下，股票大都通过承销商发行。承销又分为以下几种方式： 1．代销。收取手续费和其他有关费用，承销商不承担任何风险， 2．余额包销。承销商承担部分股票发行的风险 3．全额包销。股票销售风险完全由包销商承担 第十章　公司的股票与债券管理 证券 ? 有价证券（货币证券、商品证券、 资本证券 ） ?无价证券（借条、保险单） 第一节　股票的特征、种类和样式 一、股票的特征 股票是股份公司发给投资者作为入股的凭证，持有者有权取得股息、红利和公司经营权利的一种有价证券。而有限责任公司成为出资证明书。 股票的基本特征如下： （一）风险性 股票一经购买就不能退还本金，股东能